El financiamiento sostenible gana espacio entre las empresas, instituciones financieras y entidades públicas que recurren al mercado de valores mexicano. La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) superó los 500 mil millones de pesos de financiamiento sostenible acumulado desde 2016, cuando se realizó la primera emisión de este tipo.

Refleja el nuevo máximo el crecimiento de los llamados bonos temáticos, instrumentos mediante los cuales los emisores obtienen recursos para proyectos con objetivos ambientales o sociales, o bien vinculan las condiciones financieras del bono con el cumplimiento de determinadas metas de sostenibilidad.

Un total, 45 emisoras han colocado 159 bonos de esta naturaleza en la BMV durante la última década.

Bonos sustentables concentran la mayor cantidad de emisiones

El mercado se ha diversificado conforme más participantes incorporan criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en sus estrategias de financiamiento.

De las 159 emisiones realizadas desde 2016, 61 corresponden a bonos sustentables, cuyos recursos pueden dirigirse a proyectos ambientales y sociales.

Le siguen 43 bonos vinculados a la sostenibilidad, que relacionan sus condiciones financieras con el cumplimiento de objetivos específicos; 30 bonos verdes, destinados a proyectos ambientales; y 24 bonos sociales, enfocados en iniciativas con impacto social positivo.

También se ha registrado la emisión de un bono azul, cuyos recursos están destinados a proyectos relacionados con la conservación de océanos y agua.

Esta variedad permite que empresas e instituciones utilicen el mercado de deuda para financiar proyectos relacionados con energías renovables, eficiencia energética, transporte limpio, infraestructura sostenible, gestión del agua, vivienda, educación e inclusión financiera, entre otros.

El crecimiento se aceleró después de 2020

Durante los últimos años, el mercado de financiamiento sostenible ha registrado su mayor expansión.

Tan solo, entre 2016 y 2020 se habían colocado alrededor de 50 mil millones de pesos mediante este tipo de instrumentos. Para 2023, el monto acumulado ya había superado los 300 mil millones de pesos, mientras que durante 2025 rebasó los 400 mil millones de pesos.

Esto significa que solamente 12.5% del financiamiento acumulado corresponde a los primeros cinco años del mercado, mientras que el 87.5% restante se generó durante los cinco años posteriores.

Dicho en otras palabras, nueve de cada 10 pesos colocados mediante estos bonos en la BMV se han emitido después de 2020.

Muestra el comportamiento que el financiamiento sostenible dejó de ser un segmento pequeño y comenzó a formar parte de las alternativas que utilizan las organizaciones para obtener recursos en el mercado de capitales.

Empresas y entidades públicas participan

El mercado de bonos temáticos reúne emisores de diferentes sectores, entre ellos servicios financieros, telecomunicaciones, servicios públicos, construcción, bienes de consumo, industria, infraestructura y materiales.

También participan la banca de desarrollo y entidades gubernamentales.

Y entre las emisoras que contribuyeron a que el financiamiento sostenible superara los 500 mil millones de pesos se encuentran BBVA, CFE, Inversiones CMPC, Médica Sur, América Móvil, Banobras, FEFA, HIR Casa, la Secretaría de Hacienda, el Gobierno de la Ciudad de México, Bepensa Bebidas, Fibra EDUCA, Fibra DANHOS, Compartamos Banco y Fibra Uno.

HIR Casa coloca bono sostenible por 800 mdp para impulsar inclusión financiera

Por monto acumulado, América Móvil, CFE, Banobras, Fibra Uno, FEFA, BBVA y Coca-Cola FEMSA se encuentran entre los participantes con mayor volumen de financiamiento temático colocado en la BMV.

La diversidad de emisores también muestra que los instrumentos sostenibles no se limitan a empresas dedicadas directamente a actividades ambientales, sino que pueden utilizarse para financiar proyectos de distintos sectores de la economía.

Bonos ASG muestran mayor demanda

El interés por este tipo de instrumentos también se refleja en la demanda registrada durante 2026.

Las emisiones ASG —que consideran criterios ambientales, sociales y de gobernanza— han presentado una sobredemanda superior a la observada en bonos tradicionales de características comparables.

Respecto a emisiones a tasa variable, la sobredemanda de bonos ASG alcanzó 0.81 veces, frente a 0.75 veces en los bonos tradicionales.

En instrumentos a tasa fija, la relación fue de 1.10 veces para emisiones ASG, frente a 0.94 veces para los bonos tradicionales.

Por lo que, este comportamiento apunta a una mayor participación de inversionistas interesados en instrumentos que, además de ofrecer una alternativa de financiamiento, incorporan objetivos de sostenibilidad.

BMV amplía acompañamiento a las empresas

También el desarrollo de este mercado ha estado acompañado por iniciativas de Grupo BMV para que más empresas puedan incorporar criterios ASG a sus procesos.

Más de 300 empresas han recibido apoyo para preparar informes bajo los estándares S1 y S2, mientras que el Programa de Acompañamiento Sostenible (PAS) ha capacitado a más de 750 empresas.

A esto se suma el programa PAS Proveedores, mediante el cual más de 400 proveedores han recibido capacitación.

La estrategia también incluye una Guía de Sostenibilidad y el Subcomité de Sostenibilidad de la BMV, como parte de los mecanismos de acompañamiento para las empresas interesadas en avanzar en esta materia.

Con más de 500 mil millones de pesos acumulados en una década, el financiamiento sostenible se consolida como una alternativa dentro del mercado de deuda mexicano. Para las empresas, el crecimiento de este segmento abre una vía adicional para obtener capital y financiar proyectos que incorporen objetivos ambientales y sociales, mientras que para los inversionistas amplía las opciones de participación en proyectos vinculados con la transición hacia una economía más sostenible.