El peso es la sexta divisa más depreciada en la sesión y ocurre a la par de un fortalecimiento del dólar estadunidense de 0.25%, de acuerdo con su índice ponderado.
Avanza el dólar debido a un incremento en la aversión al riesgo, luego de que los rebeldes hutíes, respaldados por Irán, atacaron por primera vez en varios meses embarcaciones comerciales en el mar Rojo, ampliando el conflicto entre Estados Unidos e Irán hacia otra de las principales rutas marítimas para el comercio mundial de petróleo. El grupo afirmó haber atacado dos buques petroleros saudíes con misiles y drones, mientras que Arabia Saudita confirmó el ataque a uno de ellos. Con ello, aumenta el riesgo de interrupciones en el tránsito marítimo por el mar Rojo, que se suma a las afectaciones en el estrecho de Ormuz, elevando la preocupación por el suministro mundial de crudo.
Tras el ataque, Donald Trump publicó en su red social que Estados Unidos responsabilizará directamente a Irán por cualquier nuevo ataque de los rebeldes hutíes contra embarcaciones comerciales, al considerar que este grupo actúa como un representante del gobierno iraní. Asimismo, advirtió que, de repetirse este tipo de acciones, Irán enfrentará una respuesta militar de gran magnitud, además de represalias contra los propios hutíes. Con ello, el presidente estadunidense elevó la presión sobre Teherán y redujo las expectativas de una desescalada del conflicto en el corto plazo, incrementando la incertidumbre en los mercados financieros y los precios de los energéticos.
El gas natural en Europa cotiza en 62.03 euros por MWh, con un ligero retroceso de 0.81%. Esto se debe a una ligera corrección a la baja luego de ocho jornadas al hilo de ganancias, periodo en el que acumuló un avance de 28.53% y tras haber tocado hoy un máximo de 63.99 euros por MWh, su mayor nivel desde el 19 de marzo. Frente a su nivel del 27 de febrero, el gas en Europa acumula un incremento de 94.00%. Por su parte, el gas natural en Estados Unidos inicia la sesión cotizando en 2.97 dólares por millón de BTU, con un avance de 1.50%, su tercera sesión al hilo de ganancias. Además, esta materia prima tocó hoy un máximo de 2.99 dólares por millón de BTU, su nivel más alto desde el 10 de julio. Con respecto al 27 de febrero, este commodity muestra un avance de 3.81 por ciento.
Por su parte, en Estados Unidos, se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana terminada el 18 de julio que se ubicaron en 187 mil, disminuyendo en 22 mil respecto al dato de la semana anterior y ubicándose en su menor nivel desde septiembre de 1969. Por otro lado, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo se ubicaron en 1.796 millones en la semana del 11 de julio, cayendo en 2 mil respecto a la semana anterior y ubicándose por debajo de la expectativa del mercado de 1.808 millones. Asimismo, para fines de comparación, las solicitudes continuas de la misma semana hace un año se ubicaron en 1.941 millones, lo que implica una contracción anual de 7.47%, ligando 22 semanas consecutivas de caídas en su tasa anual.
Por su parte, en la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el rand sudafricano con 1.40%, el peso chileno con 1.04%, el dólar neozelandés con 0.83%, la corona sueca con 0.69%, el real brasileño con 0.68% y el peso mexicano con 0.64%. Las únicas divisas que se aprecian hoy son: el dólar taiwanés con 0.46%, el won surcoreano con 0.26% y el dólar canadiense con 0.04 por ciento.
Cabe recordar que el peso podría enfrentar presiones al alza en los próximos días debido a los siguientes factores:
- Una mayor aversión al riesgo derivada de la guerra en Medio Oriente. La intensificación del conflicto entre Estados Unidos e Irán, así como la posibilidad de nuevas interrupciones en el suministro mundial de petróleo, continúa elevando la demanda por activos refugio, favoreciendo al dólar estadounidense.
- La posibilidad de que la administración de Donald Trump anuncie nuevos aranceles en las próximas horas. Este viernes 24 de julio expiran los aranceles temporales de 10% impuestos al amparo de la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, por lo que no puede descartarse que el gobierno estadunidense anuncie nuevas medidas comerciales para sustituirlos. En particular, persiste el riesgo de que se impongan nuevos aranceles a las importaciones provenientes de México, lo que incrementaría la incertidumbre sobre el comercio bilateral y podría generar episodios de mayor volatilidad en el mercado cambiario.
En este sentido, el representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, señaló esta semana que próximamente se anunciarán medidas arancelarias relacionadas con las investigaciones sobre trabajo forzoso, las cuales abarcan 60 economías, incluyendo a México. Sus declaraciones reforzaron la expectativa de que la administración estadunidense continuará utilizando las investigaciones bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974 para imponer nuevos aranceles.
Asimismo, el día de hoy concluye la tercera ronda de conversaciones bilaterales entre México y Estados Unidos en el marco de la revisión del T-MEC. Se espera que el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, y el representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, emitan declaraciones sobre los avances y los acuerdos alcanzados durante las reuniones. Cualquier señal sobre la evolución de las negociaciones comerciales o sobre posibles medidas adicionales podría influir de forma significativa en el comportamiento del tipo de cambio.
- La incertidumbre en torno a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de la próxima semana. A diferencia de administraciones anteriores, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha eliminado la práctica de ofrecer señales anticipadas sobre la trayectoria de la tasa de interés, incrementando la incertidumbre en los mercados financieros. Actualmente, el mercado asigna una probabilidad cercana al 37.9% de que la Fed incremente la tasa de interés en 25 puntos base en la reunión del 29 de julio. Asimismo, la ausencia de una guía prospectiva incrementa la sensibilidad de los mercados a la publicación de indicadores económicos y a cualquier declaración de funcionarios de la Reserva Federal, elevando la volatilidad en el mercado cambiario.
Mientras, en el mercado de deuda, el rendimiento de la nota del Tesoro de Estados Unidos a 2 años aumenta 5.8 puntos base, ligando seis sesiones consecutivas al alza y alcanzando un máximo de 4.3576%, nivel no observado desde el 12 de febrero del 2025. Por su parte, el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años avanza 5.5 puntos base, acumulando cuatro sesiones consecutivas de incrementos y ubicándose en 4.7115%, su mayor nivel desde el 15 de enero del 2025. Asimismo, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años sube 4.3 puntos base, extendiendo su racha alcista a cuatro sesiones y alcanzando un máximo de 5.1901%, no visto desde el 20 de mayo de este año.
Cabe destacar que el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años se ha mantenido por encima del umbral de 5.0% durante 27 sesiones en lo que va del año, la mayor permanencia sobre ese nivel desde 2007, cuando acumuló 50 sesiones. Como referencia, en todo 2025 dicho rendimiento solo cerró por encima de 5.0% en seis sesiones.
El día de hoy, en su decisión de política monetaria, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios sus tres tasas de interés, en línea con la expectativa del mercado. Con esto, la tasa de facilidad de depósito se ubica en 2.25%, la tasa de las principales operaciones de financiación en 2.40% y la tasa de facilidad de crédito marginal en 2.65%. En el comunicado, mencionan que la incertidumbre continúa siendo elevada y aún no se materializa del shock energético, por lo que seguirán observando de cerca la intensidad y la duración de la crisis, así como sus efectos indirectos y de segunda orden.
Por otra parte, el mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró un avance de 0.46%, ganando en 2 de las últimas 3 sesiones. El Hang Seng de Hong Kong mostró una ganancia de 1.28%, luego de 2 sesiones de caídas. Por su parte, el CSI 300 de Shanghái ganó 0.23%, mientras que el Kospi surcoreano mostró un avance de 4.40%, ligando 3 sesiones de avances.
No obstante, en Europa y Estados Unidos se observan pérdidas entre los principales índices bursátiles a nivel global, debido a que Alphabet publicó su reporte trimestral el día de ayer tras el cierre, elevando su expectativa de gasto de capital para 2026 hasta un rango de 195 a 205 mil millones de dólares, por encima de la guía previa de 190 mil millones. A pesar de que la empresa publicó resultados mejores a los esperados, el aumento en las inversiones para fortalecer su infraestructura de inteligencia artificial incrementó la preocupación del mercado sobre la rentabilidad de estos proyectos y el elevado costo de la competencia tecnológica, presionando a la baja a este sector.
El STOXX 600 registra una caída de 1.36%, el DAX alemán muestra una pérdida de 1.46%, el CAC 40 francés cae 1.81% y el FTSE 100 de Londres pierde 0.93%. En Estados Unidos, el Dow Jones muestra una caída de 1.22%, el Nasdaq Composite pierde 1.58% y el S&P 500 cae 1.13 por ciento.
La aceleración quincenal de la inflación subyacente (0.16%) respondió a una mayor inflación en sus componentes. Por un lado, la inflación de mercancías se aceleró a 0.11%, la más alta para un periodo igual desde 2023. Esto fue propiciado por la inflación de mercancías no alimenticias, que se aceleró a 0.12% quincenal tras haber caído 0.04% la quincena anterior, siendo la más alta para una quincena igual desde 2023. Por el contrario, el subcomponente de mercancías alimenticias limitó la aceleración de este componente, pues se ubicó en 0.11% quincenal, su cuarta quincena al hilo de desaceleración. En su comparativa con periodos iguales, es la más baja desde 2024. Por otro lado, la inflación de servicios se aceleró a 0.20%. Sin embargo, destaca que, al comparar con periodos iguales, es la más baja desde 2021, lo que sugiere que esta aceleración por el momento no presenta un foco de alerta. Esta mayor inflación obedece principalmente al componente de otros servicios, que se ubicó en 0.29% tras haber caído la quincena anterior, aunque, al comparar con periodos iguales, es la más baja desde 2020 (año de pandemia). Este dato podría reflejar la cautela de los consumidores ante la debilidad económica del país, pues cayó en la quincena anterior a pesar de los eventos por la Copa Mundial de la FIFA en el país y de que en el periodo vacacional la demanda por este tipo de servicios suele aumentar.
Por su parte, la inflación no subyacente (-0.23%) acumula siete quincenas consecutivas en contracción y, para una primera quincena de julio, esta es la primera caída desde 2013, por lo que esto no podría asociarse a un factor estacional. Al interior, destacó el componente de productos agropecuarios, cuya inflación retrocedió 0.57% quincenal, su séptimo descenso en las últimas ocho quincenas. Al comparar con periodos iguales, esta es su primera caída desde 2020. Esto se debió a la menor inflación de frutas y verduras, que se ubicó en -1.50% quincenal, también su séptima caída en las últimas ocho quincenas. Sin embargo, el rubro de productos pecuarios registró una inflación de 0.10%, luego de haber caído en 14 de las últimas 15 quincenas. A pesar de este repunte, al comparar con periodos iguales, esta es la inflación más baja desde 2023. A su vez, la inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno se mantuvo baja, ubicándose en 0.03% tras haber caído en la quincena anterior. Inclusive, esta es la inflación más baja para un periodo igual desde 2023. Esta baja inflación se debió al rubro de energéticos, cuya inflación cayó 0.07%, su quinto declive en las últimas seis quincenas. Al comparar con periodos iguales, esta es su primera contracción desde 2023. No obstante, lo anterior fue limitado por el rubro de tarifas autorizadas por el gobierno, pues su inflación se aceleró a 0.20%, la más alta para un periodo igual desde 2024 y, previo a ese año, desde 2016.
A tasa anual, la inflación al consumidor se ubicó en 3.10%, desacelerándose por octava quincena al hilo y ubicándose como la más baja desde la segunda quincena de 2020, cuando la actividad económica global aún sufría los estragos de la pandemia. Además, la inflación general hila cuatro quincenas por debajo del 4%. Al interior, destaca la inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación en el mediano y largo plazo. La inflación de este rubro se ubicó en 3.95% anual, acelerándose ligeramente respecto a la quincena anterior, pero sumando dos quincenas por debajo del 4%, algo no visto desde la primera quincena de septiembre de 2024 a la primera quincena de mayo de 2025. A pesar de ello, la trayectoria de la inflación general debe ser tomada con cautela, pues el principal factor que está ocasionando su desaceleración es el componente no subyacente, cuya inflación se ubicó en 0.21% anual y suma seis quincenas al hilo de desaceleración, para ubicarse en su nivel más bajo desde la primera quincena de agosto de 2023. Sin embargo, este rubro contiene los elementos más volátiles, y el recrudecimiento de la guerra entre Estados Unidos e Irán ha elevado nuevamente los precios internacionales de la energía, lo que podría ocasionar un repunte en la inflación de este rubro y llevar nuevamente a la inflación general a ubicarse por encima del 4 por ciento.
Por su parte, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) registró en mayo una contracción mensual de 0.25%, la cual fue ligeramente menor a la contracción de 0.28% estimada por el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE). Cabe señalar que el crecimiento de abril fue revisado al alza, de 1.20% a 1.37%, siendo el mayor crecimiento mensual desde marzo del 2021. A tasa anual, el IGAE mostró un crecimiento de 1.97% en mayo, desacelerándose desde el crecimiento de 2.46% registrado en abril. Asumiendo que la actividad económica crece en junio 0.16% como indica el IOAE, en el segundo trimestre del año el PIB mostraría un crecimiento trimestral de 1.77%, tras registrar una contracción de 0.37% en el primer trimestre. Por su parte, el crecimiento anual sería de 2.15%. De ser así, el crecimiento anual del PIB en el primer semestre del 2026 sería de 1.25%. Es importante señalar que las cifras del IOAE tienden a ser revisadas de forma significativa. Asimismo, es importante no confundir este rebote temporal esperado con una recuperación sostenida del crecimiento económico, considerando que la manufactura continúa deteriorándose, acumulando 11 meses de contracciones anuales.
Y al interior, en mayo las actividades primarias se contrajeron 0.54% mensual, luego de registrar un crecimiento de 2.82% en abril. Por su parte, las actividades secundarias se contrajeron 0.77% mensual. Al interior de las actividades secundarias, se observó contracción mensual en la construcción (-3.73%), servicios básicos (-0.45%), minería (-0.12%) y manufactura (-0.11%). Destaca la corrección a la baja de la construcción, tras el crecimiento de 6.82% registrado en abril, el cual estuvo impulsado por trabajos de construcción previos al comienzo del Mundial de Futbol. Respecto a las actividades terciarias, crecieron 0.15% mensual, avanzando por cuarto mes consecutivo, aunque desacelerándose desde el crecimiento de 0.76% de abril. Al interior, los sectores con mayor crecimiento mensual fueron: actividades legislativas (1.81%), otros servicios excepto actividades gubernamentales (0.82%), servicios de esparcimiento, culturales y deportivos (0.75%) y comercio al por menor (0.62%). Los sectores con peor desempeño en el mes fueron: servicios de apoyo a negocios y manejo de residuos y desechos (-2.07%), servicios profesionales, científicos y técnicos (-1.82%), información en medios masivos (-0.97%) y servicios educativos (-0.35%).
A tasa anual, las actividades primarias crecieron 7.67% y las actividades secundarias mostraron un crecimiento casi nulo de 0.05%, luego de crecer 1.80% en abril. Al interior de las actividades secundarias, la minería creció 3.97% y los servicios básicos registraron un retroceso anual de 0.78%. Por su parte, la manufactura se contrajo 0.46%, acumulando 11 meses de contracciones en su tasa anual. Por su parte, la construcción registró una contracción anual de 0.60%, tras el crecimiento de 8.65% de abril. Finalmente, las actividades terciarias mostraron un crecimiento anual de 2.59%, su mayor avance desde mayo del 2024. Al interior, las caídas anuales se observaron en los servicios profesionales, científicos y técnicos (-2.21%), servicios de apoyo a negocios y manejo de residuos y desechos (-2.13%), información en medios masivos (-1.75%), servicios de alojamiento temporal y preparación de alimentos (-1.65%) y servicios educativos (-0.18%). Destaca que los servicios de esparcimiento, culturales y deportivos (1.22%) y transportes, correos y almacenamiento (0.61%) ya registraron crecimiento anual en mayo, tras las caídas observadas en abril, y se espera que junto con los servicios de alojamiento temporal y preparación de alimentos muestren un mayor repunte a partir de las cifras correspondientes a junio debido al efecto del Mundial de Fútbol. Por el contrario, el mayor crecimiento anual se registró en: comercio al por mayor (11.87%), actividades legislativas (4.79%), servicios de salud y asistencia social (3.17%) y comercio al por menor (2.27%).
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un aumento de 5.5 puntos base a 4.71 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.59% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.5567 a 1 mes, 17.7673 a 6 meses y 18.0198 pesos por dólar a un año.