La apreciación del peso se debe en parte a la apreciación del real brasileño, que inicia la semana con una apreciación de 4.85% y cotiza en 4.96 reales por dólar, ubicándose como la divisa más apreciada en la canasta amplia de principales cruces.
La apreciación del real brasileño se debe a que Brasil celebró el domingo 4 de octubre la primera vuelta de su elección presidencial, eligiendo además de presidente y vicepresidente a gobernadores, senadores y diputados federales, estatales y distritales. Con el 100% de las secciones contabilizadas por el Tribunal Superior Electoral (TSE), el candidato de derecha Flávio Bolsonaro (Partido Liberal) obtuvo 47.03% de los votos en la primera vuelta, frente a 45.16% del presidente de izquierda Luiz Inácio Lula da Silva (Partido de los Trabajadores), seguidos por Augusto Cury con 2.89%, Renan Santos con 2.24% y Ronaldo Caiado con 2.18%. Dado que para ganar en primera vuelta un candidato necesita superar el 50% de los votos válidos, ambos candidatos (Flávio Bolsonaro y Lula) disputarán la segunda vuelta el domingo 25 de octubre de 2026, en la que es probable que Bolsonaro resulte ganador, lo que explica la reacción del real brasileño esta mañana.
El peso mexicano es utilizado para cubrir operaciones del real brasileño, por lo que la apreciación de esta divisa arrastra al peso.
Cabe agregar que los mercados permanecen en calma al comienzo de la semana, a la espera de indicadores económicos relevantes:
En Estados Unidos, el martes 6 de octubre se publica la balanza comercial de agosto. El miércoles 7 de octubre se publicarán las minutas de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal del 16 de septiembre y las expectativas de inflación de la Fed de Nueva York del mes de septiembre. El jueves 8 de octubre se publicarán las solicitudes de apoyo por desempleo semanales y el viernes 9, el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan correspondiente al mes de octubre.
Por su parte, en México, el martes 6 se publicará la confianza del consumidor de septiembre y el miércoles 7 el registro de la industria automotriz de vehículos ligeros del mismo mes. El jueves 8 de octubre se publicará la inflación del consumidor y del productor de septiembre, así como los datos de puestos de trabajo afiliados al IMSS del mismo mes. Además, el Banco de México publicará las minutas de la decisión de política monetaria del 24 de septiembre. Finalmente, el 9 de octubre se publicarán los datos de la industria automotriz de vehículos pesados de septiembre y el Indicador Mensual de la Actividad Industrial por EntidadFederativa (IMAIEF) de junio.
Mientras, en el mercado de deuda, las tasas de los instrumentos del Tesoro muestran incrementos moderados en la sesión:
- La tasa de las notas de 5 años registra un alza de 0.2 puntos base, ubicándose en 5.06%, por debajo del máximo alcanzado la semana pasada de 5.1344%, no visto desde el 15 de junio del 2007.
- La tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un aumento de 1.1 puntos base para ubicarse en 5.28%, luego del máximo alcanzado la semana pasada de 5.3402%, no visto desde el 4 de abril del 2002.
- La tasa de los bonos del Tesoro a 20 años sube 1.5 puntos base a 5.68%, también por debajo del máximo alcanzado de 5.7310% durante la semana pasada, su mayor nivel desde que el Tesoro estadunidense reanudó las subastas de estos instrumentos en 2020.
- Finalmente, la tasa de los bonos del Tesoro a 30 años muestra un incremento de 1.7 puntos base a 5.64%, luego del máximo de 5.6900%, no visto desde el 29 de mayo del 2002.
De continuar las presiones al alza durante la sesión y si las tasas alcanzas nuevos máximos, es probable que el tipo de cambio reanude su tendencia al alza hacia la resistencia clave de 18.50 pesos por dólar.
En el mercado de materias primas, los precios de energía inician la sesión a la baja. Sin embargo, el mercado se mantiene cauteloso ante las noticias sobre la evolución de los conflictos en Medio Oriente. Solamente el Brent comienza la sesión presionado al alza, luego de que se reportó un ataque contra un oleoducto en Arabia Saudita.
Dicho lo anterior:
- El petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 90.32 dólares por barril, con un retroceso de 0.87%, su segunda jornada seguida a la baja.
- El gas natural en Europa cotiza en 74.00 euros por MWh, con una caída de 1.02%. Así, este commodity interrumpió una racha de tres sesiones al hilo de ganancias.
- El gas natural en Estados Unidos comienza la sesión cotizando en 3.02 dólares por millón de BTU, con un descenso de 0.36 por ciento.
Los elevados precios de energéticos siguen representando un costo para las finanzas públicas. En el Diario Oficial de la Federación se dio a conocer que los estímulos fiscales al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) para los combustibles disminuyeron para la semana del 3 al 9 de octubre de 2026. Para la gasolina regular (Magna), el estímulo fiscal bajó a 63.34%, desde 72.09% la semana anterior, acumulando 29 semanas consecutivas de apoyo. En el caso de la gasolina Premium, el estímulo disminuyó a 63.19%, desde 72.11%, con lo que acumula siete semanas consecutivas con descuento al IEPS. Por su parte, para el diésel, el estímulo se mantuvo en 100.00% por cuarta semana consecutiva, acumulando 30 semanas consecutivas de apoyo. Adicionalmente, el estímulo complementario para el diésel disminuyó a 0.6033 pesos por litro, desde 1.1896 pesos la semana anterior, por lo que el apoyo fiscal total equivale a 108.19% de la cuota del IEPS, contra el 116.15% la semana previa.
Muestra el mercado de capitales resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró un avance de 2.40%, ganando en 3 de las últimas 4 sesiones y cerrando en su mayor nivel desde el 1 de julio. El Hang Seng de Hong Kong mostró una ganancia de 0.28% y el Kospi surcoreano ganó 0.46%. En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.39%, el DAX alemán muestra un avance de 0.15% y el FTSE 100 de Londres ganó 0.52%. Por otro lado, el CAC 40 francés registra una pérdida de 0.75%. En Estados Unidos, el Dow Jones muestra una ligera ganancia de 0.02%, mientras que el Nasdaq Composite cae 0.23% y el S&P 500 pierde 0.05 por ciento.
Respecto a indicadores económicos, en México se publicó el Indicador Mensual de Consumo Privado en el Mercado Interior, mostrando en julio de 2026 un avance de solo 0.01% mensual, luego de dos meses de caídas, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad. Al interior, el avance estuvo impulsado por el consumo de bienes importados que aumentó 1.37% mensual, tras tres meses consecutivos de contracción, así como por el consumo de servicios de origen nacional que aumentó 0.21% mensual, sumando tres meses al alza. Por otro lado, el consumo de bienes nacionales disminuyó 0.24% y suma dos meses de caídas.
Con respecto a julio de 2025, el consumo privado mostró un crecimiento de 1.10%, el menor desde julio del año pasado. Al interior, destaca que el consumo de bienes importados registró un incremento de 1.58% anual, su menor avance desde mayo de 2025. El consumo de servicios nacionales aumentó 0.58% anual, hilando dos meses al alza. Por su parte, el consumo de bienes nacionales mostró un crecimiento de 1.38%, sumando cuatro meses de crecimiento.
En el acumulado de los primeros siete meses del año, el consumo privado mostró un crecimiento anual de 2.05%, contrastando con la caída de 0.22% en el mismo periodo del año pasado, pero ubicándose por debajo del crecimiento de los primeros siete meses de 2021 (9.52%), 2022 (5.01%), 2023 (3.66%) y 2024 (4.40%). Al interior, destaca que el consumo de bienes importados creció 8.34% en el acumulado, luego de una caída de 3.64% en el mismo periodo del año pasado. Por su parte, el consumo de bienes nacionales creció 0.33%, mientras que el consumo de servicios nacionales aumentó 0.30% en el acumulado, el menor incremento para un mismo periodo desde 2020.
Los datos de consumo en julio reflejan debilidad en la economía mexicana. Además, persisten factores en México que pueden limitar el consumo, como el deterioro en el mercado laboral y la debilidad en el flujo de las remesas.
En contraste, la inversión en maquinaria y equipo registró un desempeño positivo en el mes, con un avance mensual de 4.49%. Por un lado, la maquinaria y equipo de origen nacional creció 1.12%, avanzando por tercer mes consecutivo, con el crecimiento concentrado en la inversión nacional en “otros bienes” con un avance mensual de 2.13%. Por su parte, la inversión en maquinaria y equipo importado registró un crecimiento mensual de 5.96%, impulsado en su totalidad por la inversión en otros bienes, que registró un crecimiento de 7.83% mensual.
La contracción registrada en la inversión en construcción no residencial es consistente con el deterioro observado para el mismo mes en las cifras de valor de producción del sector construcción de acuerdo con la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras, en donde el crecimiento anual de la producción por contratistas del sector público se desaceleró de 32.61% a 12.95%, ante una caída mensual de 13.49%, la mayor contracción mensual desde enero del 2025. Lo anterior puede ser reflejo de una nueva contención del gasto en inversión pública a partir de julio que, de mantenerse, podría reflejarse negativamente en las cifras de crecimiento económico.
A tasa anual, se aceleró el crecimiento de la inversión fija bruta a 6.03%, hilando cuatro meses consecutivos de crecimiento, tras una racha de 19 meses consecutivos de caídas. Por componente, la inversión en maquinaria y equipo creció 4.93% anual. Al interior, la inversión en maquinaria y equipo nacional mantuvo una fuerte contracción de 3.10%, hilando 20 meses de caídas anuales, mientras que la inversión en maquinaria y equipo importado creció 9.89% anual impulsada por la apreciación anual del peso de 6.58% en julio. Es importante señalar que con la depreciación del peso en septiembre y lo que va de octubre, podría observarse un deterioro de la inversión en maquinaria y equipo importado. Por su parte, la inversión en construcción creció 6.89% anual. La construcción residencial mostró un crecimiento anual de 9.24%, mientras que la construcción no residencial creció 4.01% anual.
En los primeros siete meses del 2026, la inversión fija bruta acumula un crecimiento anual de 1.66% de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad, luego de registrar un retroceso de 6.76% en el mismo periodo del 2025. Al interior, el crecimiento acumulado se debe al avance de la inversión en construcción, que acumula un crecimiento anual de 4.07% en el periodo de enero a julio, impulsado por la construcción residencial con un crecimiento de 3.88% y la construcción no residencial con 4.29%. Continúa el rezago de la inversión en maquinaria y equipo, que acumula una contracción de 1.07% en los primeros siete meses del año, cayendo por segundo año consecutivo. El deterioro acumulado de este tipo de inversión se observa en maquinaria y equipo de origen nacional, que acumula una contracción de 7.74%, retrocediendo por segundo año consecutivo y solo superada por caídas en 2025 (-7.87%), 2020 (-20.53%), 2009 (-30.61%) y 1995 (-35.33%).
Las cifras originales permiten separar la inversión en construcción del sector privado y del sector público. De acuerdo con series originales, la inversión fija bruta aumentó 6.64% anual en julio. Por componente, la inversión privada registró un crecimiento de 6.71%, mientras que la pública creció 6.16%, desacelerándose desde el crecimiento de 18.12% en junio. Al interior, la inversión en construcción creció 7.08% anual en julio, en donde la privada creció 7.21% y la pública se desaceleró fuertemente de 25.80% a 6.33%. Por su parte, la inversión en maquinaria y equipo registró un crecimiento de 6.18% anual, con la privada avanzando 6.22% y la pública 5.85%. Lo anterior confirma que se está dando una recuperación de la inversión fija bruta en comparación con la primera mitad del año, pero a la vez se observó un deterioro en el gasto en inversión del sector público, consistente con lo observado en la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras.
Y en cuanto a noticias relevantes, el pasado viernes los países del G7 acordaron abstenerse de imponer restricciones a las exportaciones de energía y productos energéticos entre sus miembros, y llamaron al resto de los productores a no aplicar prohibiciones que puedan agravar las tensiones del mercado. Cabe recordar que México no forma parte del G7, por lo que el compromiso de no imponer restricciones a las exportaciones de energía aplica únicamente entre sus miembros. Los países del G7 acordaron una liberación coordinada de 100 millones de barriles de reservas a través de la Agencia Internacional de Energía, que comenzó de manera inmediata y se extenderá durante cuatro meses, con una liberación sustancial de diésel en los primeros 20 días. La Agencia Internacional de Energía deberá evaluar los efectos de estas medidas y presentar un informe de seguimiento en un plazo máximo de 20 días.
Tras el acuerdo, Donald Trump descartó imponer una prohibición a las exportaciones de diésel y afirmó que nunca estuvo sobre la mesa. Esto también ayudó a la apreciación del peso, pues la prohibición de exportaciones de diésel desde Estados Unidos, hubiera afectado fuertemente a la industria en México.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un aumento de 1.1 puntos base para ubicarse en 5.28%, luego del máximo alcanzado la semana pasada de 5.3402%, no visto desde el 4 de abril del 2002.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.90% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.1294 a 1 mes, 18.3137 a 6 meses y 18.5694 pesos por dólar a un año.