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Con los datos del primer trimestre de este año, la inversión privada se ubica solamente 1.69% por debajo de su máximo histórico del primer trimestre de 2018. Sin embargo, muestra un rezago preocupante, viéndolo como proporción del PIB.

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El peso inicia la sesión con pocos cambios con respecto al cierre de martes, depreciándose 0.02%, cotizando alrededor de 17.21 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.2578 y un mínimo de 17.1527 pesos por dólar. La mayoría de los principales cruces frente al dólar pierden terreno, ante un fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense de 0.13% de acuerdo al índice ponderado.

Las divisas más depreciadas hoy son: el won surcoreano con 0.89%, la corona noruega con 0.53%, el dólar australiano con 0.49%, el real brasileño con 0.36%, la libra esterlina con 0.31% y el yen japonés con 0.32%. Por el contrario, las divisas más apreciadas hoy son: el florín húngaro con 0.50%, el rublo ruso con 0.38%, la rupia de Indonesia con 0.37%, el dólar canadiense con 0.14%, la corona sueca 0.11% y la rupia de India con 0.10 por ciento.

Lo anterior se debe a que los participantes del mercado se mantienen a la espera del testimonio semestral del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes a las 8:00 horas y ante el Comité Bancario del Senado mañana 22 de junio a las 8:00 horas. Se espera que Powell reitere su compromiso contra la inflación y advierta que puede ser necesario incrementar aún más la tasa de interés.

 

De hecho, el mercado espera al menos dos incrementos adicionales de 25 puntos base a la tasa, pues, aunque los responsables de política monetaria mantuvieron la tasa sin cambios en su reunión del 14 de junio, elevaron las proyecciones de 5.1% a 5.6% en 2023.

 

Cabe mencionar que, durante el overnight, tres candidatos a la Reserva Federal mencionaron que la lucha contra la inflación sería su prioridad en caso de ser confirmados. El gobernador Philip Jefferson, quien fue seleccionado por Joe Biden para el puesto de vicepresidente, dijo que la inflación y las tensiones del sector bancario siguen siendo un reto para la economía estadounidense, mientras que Adriana Kugler, nominada para ocupar la vacante dejada por Lael Brainard, declaró que es importante que la inflación vuelva a situarse en el objetivo del 2%. Finalmente, la Gobernadora Lisa Cook, nominada para un nuevo mandato, mencionó que seguirán trabajando contra la inflación.

Bajo este contexto se observan pérdidas en el mercado de capitales y el mercado de commodities. El Euro Stoxx 600 cae 0.35%, el DAX de Alemania pierde 0.31%, el FTSE 100 0.26% y el CAC 40 de Francia 0.42%. En Estados Unidos, el Dow Jones cae 0.27%, el S&P 500 pierde 0.32% y Nasdaq 0.40%. El WTI inicia la sesión cotizando en 70.99 dólares por barril, perdiendo 0.28%, mientras que el precio del oro cae 0.34% a 1,929.82 dólares por onza.

 

Por su parte, los metales industriales inician la sesión extendiendo sus pérdidas, pues persisten las preocupaciones sobre el lento crecimiento económico de China, principal consumidor de commodities industriales del mundo.

 

En cuanto indicadores económicos, en el Reino Unido se publicó la inflación de mayo, la cual se ubicó en 8.7% a tasa anual, superando la expectativa del mercado que esperaba que las presiones en los precios se desaceleraran para ubicarse en 8.4%. La inflación subyacente se ubicó en 7.1% anual, subiendo desde 6.8% en abril.  La inflación subyacente de bienes pasó de 6.6% a 6.8% y la inflación de servicios subió de 6.9% a 7.4%. Bajo este contexto, se espera que el Banco de Inglaterra eleve la tasa de interés en 25 puntos base a 4.75% en el anuncio del 22 de junio.

En Estados Unidos se publicó el índice de solicitudes de hipotecas MBA, que mostró un aumento de 0.5% en la semana que finalizó el 16 de junio, aumentando por segunda semana consecutiva. Por su parte, la tasa de hipotecas a 30 años disminuyó por tercera semana consecutiva para ubicarse en 6.73 por ciento.

Por su parte, en México INEGI publicó las cifras de oferta y demanda agregada del primer trimestre del 2023, mostrando el desglose del PIB en consumo privado, consumo del gobierno, inversión, exportaciones e importaciones. En el primer trimestre del 2023, el PIB de México creció a una tasa trimestral de 1.02% y una anual de 3.67 por ciento.

 

Respecto al trimestre previo destacó el crecimiento de 2.98% en la formación bruta de capital fijo (inversión), el crecimiento de 2.20% en el consumo privado, el crecimiento de 0.6% en las exportaciones y el crecimiento de 4.53% en las importaciones.

 

Dentro de la inversión, el crecimiento se dio en el sector privado, que creció 3.35%, la mayor tasa desde el primer trimestre del 2021. Con esto, el consumo privado y la inversión privada registran once trimestres consecutivos de crecimiento. A tasa anual, las exportaciones cayeron 1.4%, las importaciones crecieron 9.49%, la inversión subió 9.18% y el consumo privado subió 4.52%. Al interior de la inversión, el mayor crecimiento anual se dio en la pública con una tasa de 12.35%, mientras que la privada creció 8.74 por ciento.

Para la inversión pública, esta es la mayor tasa de crecimiento anual desde el primer trimestre del 2009. No obstante, el nivel actual de inversión pública es 48.8% menor al máximo en registro del primer trimestre del 2009. En cambio, la inversión privada se ubica solamente 1.69% por debajo de su máximo histórico que registró del primer trimestre del 2018. Respecto a la inversión total, se ubica 5.01% por debajo de su máximo del cuarto trimestre del 2015.

El rezago en la inversión es todavía más preocupante viéndolo como proporción del PIB. En el primer trimestre del 2023, la inversión representó 19.5% del PIB de México y aunque se ha estado recuperando del 16.2% que alcanzó en el segundo trimestre del 2020, aún está lejos del máximo de 23.4% que representó del PIB en el segundo trimestre de 1994.

 

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.08 y 17.27 pesos por dólar.

 

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un aumento de 2.1 puntos base, ubicándose en 3.74%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios ubicándose en 8.77 por ciento.

 

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 17.80 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de un mes tiene una prima del 0.90% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado. Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.3279 a un mes, 17.8383 a 6 meses y 18.3734 pesos por dólar a un año.