El peso inicia la sesión con pocos cambios, mostrando una apreciación de 0.04% y cotizando alrededor de 19.14 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 19.1664 y un mínimo de 19.1023 pesos.

Con lo anterior, el peso acumula seis sesiones consecutivas de apreciación, avanzando 1.82% o 35.5 centavos en este periodo. La apreciación del peso hoy se debe a los siguientes factores:

1. El debilitamiento del dólar estadounidense al disminuir la especulación sobre la política monetaria en Estados Unidos. Cabe recordar que el pasado viernes el reporte de empleo de Estados Unidos mostró que los salarios crecieron a una tasa mensual de 0.3%, por debajo del promedio en el año de 0.4%, por lo que el mercado considera más probable que la Reserva Federal siga moderando el ritmo de incrementos a la tasa de interés. El índice ponderado del dólar pierde 0.48%, tocando un mínimo no visto desde el 9 de junio del 2022.  
2. Mayor apetito por riesgo a nivel global. Durante el fin de semana inició una nueva fase de apertura económica en China al disminuir las restricciones de viaje, lo que permite ganancias para los precios de energéticos en el mercado de materias primas.

El WTI inicia la semana con ganancias cotizando en 76.27 dólares por barril ganando 3.39%. En el mercado de capitales el Nikkei 225 de Japón avanzó 0.59% en la sesión asiática, mientras que en China el Hang Seng de Hong Kong avanzó 1.89%. En Europa el CAC 40 de Francia avanza 0.30% y el DAX de Alemania 0.63%. En el mercado de futuros, el S&P 500 avanza 0.44% y el Nasdaq 100 avanza 0.58 por ciento.

Entre los principales cruces del dólar, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 3.64%, el won surcoreano con 2.00%, la corona noruega con 1.02%, el dólar neozelandés con 0.84%, el dólar australiano con 0.83% y el rand sudafricano con 0.76%. Entre divisas relevantes, la libra esterlina avanza 0.63%, cotizando en 1.2169 dólares por libra, mientras que el euro avanza 0.61%, cotizando en 1.0709 dólares por euro.

En México la inflación de la segunda quincena de diciembre se ubicó en 0.10% quincenal y 7.86% anual, subiendo desde 7.77% en la primera quincena de diciembre. Con lo anterior, en diciembre la inflación general se ubicó en 0.38% mensual y 7.82% anual. En 2022 la inflación general promedio se ubicó en 7.89%, su nivel más elevado desde el 2000 (9.51%).

Aunque aún existen presiones inflacionarias, los datos más recientes de inflación son una buena noticia, pues empiezan a mostrar señales de que la inflación pudiera disminuir en el 2023. Destaca:

1. En la segunda quincena de diciembre, la inflación subyacente se ubicó en 0.19% quincenal y 8.34% anual, al disminuir las presiones sobre el componente de mercancías que mostró una inflación quincenal de 0.36%, en particular las mercancías no alimenticias con un incremento de 0.15%. Por su parte el componente de servicios mostró una inflación quincenal de -0.02%, al disminuir los servicios de transporte aéreo (-18.26%), servicios turísticos de paquete (-8.78%) y servicios de televisión de paga (-0.12%). Lo anterior, en combinación con una alta base de comparación, permitió que la inflación subyacente de diciembre bajara de 8.51% en noviembre a 8.35% en diciembre, siendo la primera disminución luego de 24 meses consecutivos de aceleración a tasa anual. A tasa mensual la inflación subyacente se ubicó en 0.65%, por debajo del 0.80% observado en diciembre del 2021 pero todavía en un nivel elevado con respecto a niveles históricos para el mes (promedio de 0.38% entre 2003 y 2020), por lo que será importante que continúen disminuyendo las presiones de precios y todavía es muy pronto para confirmar el comienzo de una trayectoria decreciente de la inflación subyacente a tasa anual.
2. El componente no subyacente, que incluye productos con precios más volátiles, mostró una inflación quincenal de -0.19% y anual de 6.46%, esto permitió que en diciembre la inflación mensual fuera de -0.40% y anual de 6.27%. Al interior, se observó un repunte de las frutas y verduras, avanzando a una tasa mensual de 1.21%, pero esto estuvo compensado parcialmente por los productos pecuarios, que bajaron 0.08% con respecto a noviembre. Por su parte, el componente de energéticos mostró una inflación negativa de 1.71% en diciembre. A tasa quincenal, el componente de energéticos acumula tres quincenas consecutivas a la baja y en la segunda quincena de diciembre se destaca la caída del precio del gas doméstico natural (-6.35%), el gas doméstico LP (-4.64%) y la gasolina de alto octanaje (-0.04%). Cabe recordar que los precios de los energéticos, en particular del gas LP, han bajado debido a los esfuerzos del gobierno por controlar los precios.

Para 2023 se mantiene la expectativa de inflación de 5.10% al cierre del año, al disminuir las presiones sobre el componente subyacente y ante disminuciones en precios del componente no subyacente, principalmente energéticos. No obstante, hay que recordar que 5.10% sigue siendo un nivel muy elevado y se ubica 2.10 puntos porcentuales por arriba del objetivo del Banco de México del 3.0 por ciento.

Por lo anterior, se espera que la Junta de Gobierno vuelva a subir la tasa de interés el 9 de febrero y es muy probable que durante el año mantengan una postura monetaria restrictiva.

Por su parte, el Índice Nacional de Precios Productor (INPP), registró en diciembre una disminución de 0.19%, hilando cinco meses a la baja, algo no visto desde el periodo de septiembre del 2014 a enero del 2015. La disminución otra vez fue resultado de una caída en los precios del petróleo, ya que el único sector en donde se observó una disminución en precios fue el secundario incluyendo petróleo (-0.60%). Al excluir el precio del petróleo del resto de los bienes y servicios en las actividades secundarias, se registra un aumento de 0.22% en los precios. Por su parte, los precios para actividades primarias y terciarias mostraron aumentos de 0.16% y 0.57%.

Como se había mencionado, la disminución fue ocasionada por la caída del precio del petróleo, sin embargo, el INPP sin petróleo mostró un aumento de 0.33%, siendo esta su primera variación positiva en tres meses y la mayor desde julio.

En la semana serán claves las siguientes publicaciones en Estados Unidos: el martes 10 de enero los inventarios mayoristas, el jueves 12 de enero la inflación al consumidor de diciembre, donde el mercado anticipa que se ubique en 6.5% y el viernes 13 de enero el dato preliminar de la confianza de consumidor de la Universidad de Michigan del mes de enero.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.08 y 19.19 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 2.6 puntos base, ubicándose en 3.58%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 2.4 puntos base, ubicándose en 8.58 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de un mes tiene una prima del 0.84% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado. Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.2803 a un mes, 19.8086 a 6 meses y 20.4303 pesos por dólar a un año.