El mercado inmobiliario español alcanzó una cifra de inversión de 10 mil 800 millones de euros (mde) en los primeros nueve meses del año. Para el conjunto de los sectores de oficinas, logística y retail (Commercial Real Estate, CRE), la consultora JLL estima que alcancen entre julio y septiembre los 2 mil mde, un 49% por encima de la cifra registrada en el mismo trimestre de 2021.

De enero a septiembre de este año, en el acumulado, la inversión en CRE ha registrado operaciones que suman 7 mil 500 mde, un 80% más que en el 2021 (+33% si no se tiene en cuenta la cartera adquirida por BBVA a Merlin), de acuerdo con una publicación de elinmobiliariomesames.com.

Opciones de inversión inmobiliaria en España

Con respecto a la comparativa trimestral, la inversión en CRE en el tercer trimestre de 2022 habría bajado un 45% respecto al segundo trimestre. De no tener en cuenta la operación de BBVA-Merlin, se habría registrado un aumento del 22% entre el segundo y el tercer trimestre.

Por su parte, entre julio y septiembre la inversión en el segmento living (que incluye activos multifamily, residencias de estudiantes y healthcare) alcanzó los mil 100 mde, un 42% más contra el tercer trimestre de 2021 y un 7% superior respecto al segundo trimestre de 2022.

Para los primeros nueve meses de 2022 en el acumulado, la inversión en living alcanza los 3 mil 300 millones de euros, un 28% más que durante los primeros nueve meses de 2021.

Commercial Real Estate (CRE)

A pesar de las inciertas condiciones económicas y la presión al alza de las rentabilidades prime, el mercado español de inversión logística ha seguido creciendo. Entre julio y septiembre, el volumen transaccionado rondó los 610 mde (+113% contra el tercer trimestre de 2021 y +76% versus el segundo trimestre de 2022).

En cuanto al acumulado de los primeros nueve meses de 2022, el volumen de inversión logística (excluyendo transacciones de suelos) rondó los 2 mil mde (+9% versus el mismo periodo de 2021), cifra récord, pues es un 90% más alta que el volumen medio invertido en el sector logístico en los nueve primeros meses del 2017 al 2021.

Millonaria inversión inmobiliaria hacia Estados Unidos y España

La inversión en retail entre julio y septiembre de este año ronda los 550 mde, un 134% superior al compararse con el tercer trimestre de 2021 y un 27% más contra el segundo trimestre de 2022 (excluyendo la transacción de Merlin). Para el acumulado de los nueve primeros meses de 2022, la inversión en retail llegó a 3 mil 690 mde, 427% más que en el 2021, impulsado por la compra de BBVA de la cartera de Merlin en el segundo trimestre.

Si se excluye dicha transacción que puede distorsionar la comparativa, la inversión en retail ha sido de mil 700 mde, registrando un incremento de 143% en lo que va del año, contra el 2021 y de más del 70% con respecto al volumen total transaccionado en 2021.

A pesar de que el mercado de inversión se enfrenta a varios retos como la inflación, el alza de los tipos de interés y la guerra en Ucrania, hay una importante cantidad de liquidez en el mercado y el apetito por el retail sigue creciendo en el tercer trimestre.

Se invirtieron en centros comerciales alrededor de 350 mde (+1.106% versus 2021) durante los primeros nueve meses de 2022. El segmento de los supermercados sumó inversiones por 322 mde en el mismo periodo (+14% al compararlo anualmente). A su vez, los parques comerciales registraron inversiones por 208 mde (+69% versus 2021) en el mismo lapso.

Con respecto a la inversión inmobiliaria total en el sector de oficinas en Madrid y Barcelona, entre enero y septiembre de 2022 alcanzó los 2 mil 40 mde (+25% versus 2021), de los cuales 940 millones corresponden al tercer trimestre (+50% versus el segundo trimestre de 2022 y +15% versus el tercer trimestre de 2021).

La inversión en oficinas en Madrid alcanzó los mil 210 millones y en Barcelona los 834 mde (+207% y -33% versus 2021, respectivamente) en el acumulado anual. El descenso en Barcelona responde a la cautela con la que comenzó el año, una tendencia que ha repuntado en el tercer trimestre registrando 465 mde (+61% respecto al segundo trimestre de este año).

Living

Durante el tercer trimestre de 2022, el volumen de inversión en residencial de alquiler (PRS/BTR) alcanzaría los 200 mde (-60% versus el mismo trimestre de 2021 y -76% comparado con el trimestre anterior de 2022). Para el acumulado de los primeros nueve meses, en el sector de multifamily se habrían invertido 2 mil mde, superando en 19% las cifras registradas en el mismo lapso de 2021.

Entre julio y septiembre de este año, el volumen de inversión en residencias de adultos mayores se situaría alrededor de los 65 millones, un 51% menos que el segundo trimestre de este año y un -56% durante el tercer trimestre de 2021. Para el acumulado de nueve meses, la inversión en residencias de personas de la tercera edad sumó casi 300 mde (-41% versus 2021).

Inversión inmobiliaria en Barcelona, en su mejor momento

Con un volumen total de aproximadamente 850 mde entre julio y septiembre de 2022, el sector de las residencias de estudiantes registra un récord de inversión trimestral en España. La cifra corresponde a una sola operación, la adquisición de RESA por parte del fondo de pensiones holandés PGGM. Con un total de 11 mil 200 camas en 43 residencias, tres de las cuales se encuentran en desarrollo, repartidas en 21 ciudades. Esta operación eleva el acumulado entre enero y septiembre a casi  mil 300 millones (+237% versus 2021).