Por Real Estate Market MONTERREY.- Fitch Ratings bajó la perspectiva de las calificaciones de Cemex. Fitch Ratings ha bajado las siguientes calificaciones de CEMEX S.A.B. de C.V. (CEMEX): - CEMEX Issuer Default Rating (IDR) de largo plazo en escala global para moneda extranjera a 'BB+' desde 'BBB-' - CEMEX IDR en de largo plazo en escala global para moneda local a 'BB+' desde 'BBB-' - CEMEX España S.A. (CEMEX España) IDR a 'BB+' desde 'BBB-' - Deuda senior no garantizada de CEMEX y CEMEX España a 'BB+' desde 'BBB-' - Rinker Materials Corporation emisión de deuda por US$150 millones con vencimiento en 2025 modificada a 'BB+' desde 'BBB-' - CEMEX calificación en escala nacional de largo plazo a 'AA-(mex)' desde 'AA+(mex)' - CEMEX calificación en escala nacional de corto plazo a 'F1(mex)' desde 'F1+(mex)' Si bien Cemex ha podido reducir sus niveles de deuda en aproximadamente US$3,000 millones desde la adquisición de Rinker, los niveles de apalancamiento permanecen en niveles más elevados a lo anticipado originalmente. Al 30 de septiembre de 2008, Cemex tenía una deuda total ajustada de aproximadamente US$23,300 millones. La deuda ajustada incluye la deuda total más las obligaciones perpetuas más ajustes por arrendamientos operativos; considerando un EBITDAR anual estimado de US$4,900 millones, el indicador de Deuda Total Ajustada a EBITDAR es de 4.8x, aún elevado para la categoría de calificación actual. "Nuestras calificaciones incorporan las medidas recientes anunciadas por la compañía las cuales están enfocadas a incrementar la generación de flujo de caja libre. Recientemente Cemex anunció un programa de reducción de costos con el cual se obtendrán ahorros anuales recurrentes de US$500 millones, comenzando en el 2009". Asimismo, la compañía ha reducido su programa de capex para el 2009 a US$845 millones, comparado con aproximadamente US$2,000 que se invirtieron durante el 2008 y ha ampliado la lista de activos para desinvertir. Estas medidas deberán proporcionar flujo de caja libre adicional destinado a la reducción de deuda.