La mayoría de las divisas gana terreno frente al dólar, ante noticias de que Irán ha hecho una propuesta para reabrir el estrecho de Ormuz, a pesar de que se cancelaron las conversaciones del fin de semana. Es importante señalar que esta propuesta no ha sido confirmada oficialmente ni se ha dado una respuesta por parte de Estados Unidos. Por este motivo, el optimismo de los mercados esta mañana debe ser visto con cautela.

El dólar inicia con un retroceso de 0.25% de acuerdo con el índice ponderado. En la canasta amplia de principales cruces, las únicas divisas que se deprecian hoy son: la lira turca con 0.03% y el dólar de Hong Kong con 0.02 por ciento. Las divisas más apreciadas hoy son: la corona noruega con 0.76%, el dólar neozelandés con 0.63%, el florín húngaro con 0.56%, el rublo ruso con 0.54%, el dólar australiano con 0.53% y el dólar canadiense con 0.49 por ciento.

Por su parte, en el mercado de materias primas se observan ganancias en los precios de los energéticos, lo que pone en evidencia que el mercado no ve una solución inmediata al cierre del estrecho de Ormuz.

• El petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 95.67 dólares por barril, con una ganancia de 1.35 por ciento. Esto sucede luego de que el petróleo perdiera 1.51% en la sesión del viernes. Con respecto al 27 de febrero, esta materia prima muestra un incremento de 43.73 por ciento.
• El petróleo Brent comienza la sesión cotizando en 106.85 dólares por barril, con un avance de 1.44 por ciento. El Brent acumula seis sesiones al hilo de ganancias, en las que muestra un incremento de 18.22 por ciento. Además, destaca que el Brent cotiza por encima de los 100 dólares por barril por cuarta sesión consecutiva. En este sentido, desde que comenzó la guerra, el Brent acumula una ganancia de 47.81 por ciento.
• El gas natural en Estados Unidos empieza la sesión cotizando en 2.60 dólares por millón de BTU, con un incremento de 3.09%, cortando una racha de dos sesiones a la baja en las que acumuló un retroceso de 7.31 por ciento. No obstante, el gas en Estados Unidos muestra un rezago de 9.72% con respecto a su nivel previo al inicio de la guerra.
• El gas natural en Europa cotiza en 44.12 euros por MWh, con un avance de 1.66%, cortando una racha de cinco sesiones consecutivas de ganancias, periodo en el que sumó un avance de 15.71 por ciento. El precio de este energético se mantiene elevado, pues al compararlo con su nivel previo al inicio de la guerra, muestra un avance de 40.00 por ciento.

Los metales preciosos inician la sesión con pérdidas generalizadas. El oro cotiza en 4,703 dólares por onza, con un retroceso de 0.13%, tras haber ganado 0.33% el viernes. Por su parte, la plata cotiza en 75.54 dólares por onza, con una pérdida de 0.25 por ciento. Ambos metales preciosos registran caídas respecto a su nivel previo a la guerra; el oro cae 10.90% y la plata 19.45 por ciento.

Finalmente, el contrato activo de Urea Granular en el Medio Oriente cotiza en 850.5 dólares por tonelada métrica, sin cambios respecto al cierre de la sesión del viernes. Con respecto al inicio de la guerra, este commodity muestra un incremento de 75.72 por ciento.

Muestra el mercado de capitales resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró un avance de 1.38%, ganando en 5 de las últimas 6 sesiones y alcanzando un nuevo máximo histórico de 60,903.95 puntos. El CSI 300 de Shanghái mostró una ligera ganancia de 0.03%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong cayó 0.20% en la sesión. En Europa, el STOXX 600 registra una pérdida de 0.10% y el FTSE 100 de Londres cae 0.18 por ciento. Por otro lado, el DAX alemán muestra un avance de 0.57% y el CAC 40 francés gana 0.27 por ciento. En Estados Unidos, el Dow Jones registra una ligera pérdida de 0.08% y el S&P 500 cae 0.03 por ciento. Por otro lado, el Nasdaq Composite gana 0.02 por ciento.

Esta semana, varias emisoras importantes publicarán sus resultados trimestrales, lo que podría aumentar la volatilidad en el mercado financiero. El martes, destaca la publicación de Coca-Cola y Visa. El miércoles, publican tras el cierre: Amazon, Microsoft, Meta y Google. El jueves publicarán Eli Lilly, Mastercard y Apple, mientras que el viernes lo harán las energéticas Chevron y Exxon Mobil.

Durante la semana se publicarán indicadores económicos de relevancia. En México, el miércoles, el Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal del cuarto trimestre de 2025, mientras que el jueves 30 de abril se publicará la estimación oportuna del PIB del primer trimestre de 2026 y la información sobre finanzas públicas al mes de marzo.

Por su parte, en Estados Unidos, el martes 28 de abril se publican los índices de precios de vivienda de FHFA y de Case-Shiller del mes de febrero, así como la confianza del consumidor de la Conference Board de abril. El miércoles 29 de abril se publican los inventarios mayoristas, los inicios de vivienda, las órdenes de bienes duraderos y los permisos de construcción correspondientes al mes de marzo. Además, la Reserva Federal dará su anuncio de política monetaria. El jueves 30 de abril se publicará el ingreso y el consumo personal junto con el índice de PCE del mes de marzo, las solicitudes iniciales y continuas de apoyo por desempleo y el PIB del primer trimestre. Finalmente, el viernes 1 de mayo se publicará el ISM manufacturero de abril.

Además de México y Estados Unidos, en la semana se publica el PIB del primer trimestre del año en varios países.

• Miércoles 29 de abril: Bélgica, Irlanda y Francia
• Jueves 30 de abril: Hungría, Austria, República Checa, España, Países Bajos, Taiwán, Alemania, Italia, Portugal, Eurozona y Canadá.

Respecto a indicadores económicos esta mañana, en México se publicó la balanza comercial de marzo. De acuerdo con series originales, las exportaciones totales de bienes crecieron a una tasa anual de 27.65%, debido al crecimiento de las exportaciones no petroleras de 29.59 por ciento. En contraste, las exportaciones petroleras mostraron una contracción de 20.41%, hilando 12 meses consecutivos a la baja.

El crecimiento de las exportaciones no petroleras en marzo estuvo explicado por el componente manufacturero, pues el crecimiento se aceleró a 29.46%, que a su vez se explicó casi en su totalidad por las exportaciones manufactureras distintas al sector automotriz, que crecieron 43.65% anual, su mayor tasa desde el 21 de mayo del 2021. En contraste, las exportaciones automotrices crecieron a una tasa anual de 1.99%, luego de caer durante los primeros dos meses del 2026. El bajo crecimiento de las exportaciones automotrices se debe a los aranceles sectoriales impuestos por Estados Unidos a las importaciones de esta industria.

Y en el primer trimestre de 2026, las exportaciones totales crecieron 17.92% anual, su mayor avance para un periodo igual desde 2022 (18.04%). El crecimiento de las exportaciones estuvo impulsado por el componente no petrolero que avanzó 19.67 por ciento. Al interior, las exportaciones manufactureras crecieron 19.41%, ante el avance de 30.18% de las exportaciones manufactureras no automotrices, en donde el impulso se ha concentrado en las exportaciones de equipo de cómputo. En contraste, las exportaciones automotrices acumulan una contracción de 2.91% anual, caída ligeramente menor a la de 3.94% registrada en el primer trimestre del 2025. Cabe mencionar que las exportaciones manufactureras no automotrices explicaron en el primer trimestre del 2026 el 67.01% de las exportaciones totales de México, subiendo desde 60.70% en el mismo periodo del 2025 y su mayor proporción desde 2009 (67.33%), cuando las exportaciones automotrices cayeron debido a la Gran Recesión. Cabe agregar que, en el primer trimestre, las exportaciones extractivas crecieron 98.82% respecto al 2025, su mayor avance anual para un trimestre en registro, crecimiento que ha sido inflado por los incrementos en precios de metales preciosos. Sin embargo, estas exportaciones representan solamente 3.09% del total en lo que va del año.

Por otro lado, en marzo las importaciones crecieron 24.33% anual, acelerándose desde el crecimiento de 20.80% en febrero y su mayor tasa de crecimiento desde agosto del 2022. Al interior, las importaciones de bienes de consumo crecieron 19.27%, las de bienes intermedios crecieron 27.21% y las de bienes de capital crecieron 6.99% anual, poniendo fin a una racha de 14 meses consecutivos de caídas. En el primer trimestre, las importaciones totales crecieron 18.39%, su mayor avance para un periodo igual desde 2022. Este crecimiento estuvo impulsado por las importaciones de bienes de consumo que avanzaron 6.78% y principalmente por las importaciones de bienes intermedios que crecieron 22.90%, ante el crecimiento en las importaciones de insumos para industrias distintas al sector automotriz. Finalmente, las importaciones de bienes de capital acumularon una caída en el trimestre de 1.70% anual. La debilidad de las importaciones de bienes de capital se asocia a la pérdida de confianza para invertir en México y la caída de la inversión fija.

En el primer trimestre del 2026, la balanza comercial mostró un déficit de 1,011.83 millones de dólares, subiendo desde el déficit de 269.21 millones en el mismo periodo del 2025. El déficit total se divide en un déficit de la balanza petrolera de 6,610.70 millones de dólares, el mayor para un periodo igual desde 2023 y un superávit de la balanza no petrolera de 5,598.86 millones de dólares, el mayor para un periodo igual desde 2020.

Cabe recordar que, al cierre de la semana pasada, el gobierno de Estados Unidos anunció la reducción de los aranceles al acero y aluminio provenientes de México y Canadá para el sector automotriz. La medida baja el arancel del 50% al 25%, pero solo aplica a materiales que se utilicen en la fabricación de vehículos y autopartes. Para acceder a este beneficio, las empresas deben cumplir requisitos específicos, como respetar las reglas de origen del T-MEC, comprobar que los insumos provienen de la región y, en algunos casos, demostrar inversiones en territorio estadunidense, con el fin de evitar la triangulación de acero o aluminio provenientes de otros países, como China.

Respecto a información relevante, la Secretaría de Hacienda dio a conocer en el Diario Oficial de la Federación del pasado viernes, los estímulos fiscales del IEPS para el periodo del 25 de abril al 1 de mayo de 2026. En esta ocasión, los estímulos mostraron un ligero incremento en la gasolina regular, la eliminación del apoyo en la Premium y una reducción adicional en el diésel. Para la gasolina regular (Magna), el estímulo se ubicó en 15.68%, por encima del 11.67% observado la semana anterior. En el caso de la gasolina Premium, el estímulo fue del 0.00%, ligando dos semanas consecutivas sin apoyo fiscal. Finalmente, el diésel registró un estímulo de 33.22%, por debajo del 43.17% previo. Este ajuste implica que, si bien se observa un ligero mayor apoyo en la Magna, el gobierno sigue reduciendo el descuento al IEPS de diésel y la gasolina Premium, trasladando una mayor carga fiscal al consumidor final en estos combustibles. Desde el inicio de la guerra entre Irán y Estados Unidos, el precio de la gasolina regular en México ha subido 1.85% y la Premium 10.47 por ciento.

Además de la guerra, en la semana el mercado cambiario podría reaccionar a noticias sobre la política monetaria. Los bancos centrales que tendrán decisión de política monetaria son:

• Lunes 27 de abril: Japón.
• Martes 28 de abril: Chile y Hungría.
• Miércoles 29 de abril: Brasil, Canadá, Tailandia y Estados Unidos.
• Jueves 30 de abril: Colombia, Eurozona, Ucrania y Reino Unido.

En Estados Unidos, el mercado también estará atento a la posible confirmación del nuevo presidente de la Reserva Federal. El viernes, el Departamento de Justicia anunció la conclusión de las investigaciones en torno al actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. En este contexto, el senador Thom Tillis, considerado un voto clave dentro del Comité Bancario del Senado, señaló que recibió confirmación de que la investigación fue “completamente terminada”. Cabe recordar que Tillis había condicionado su apoyo al nominado por Donald Trump, Kevin Warsh, a la finalización de dicho proceso. Con este avance, aumenta la probabilidad de que el Comité vote en las próximas semanas, previo a la expiración del mandato de Powell el 15 de mayo, confirmando a Warsh como su sucesor. No obstante, persiste la incertidumbre en torno al futuro de Powell dentro de la institución.

Aunque es común que los presidentes de la Fed abandonen el cargo al término de su mandato, su posición como gobernador se extiende hasta 2028, lo que abre la posibilidad de que permanezca en la Junta.

En México, la Secretaría de Hacienda realizó una operación de refinanciamiento en el mercado local por 101,368 millones de pesos, sustituyendo Cetes, Bonos M y Udibonos con vencimientos entre 2026 y 2029, por instrumentos con vencimientos entre 2028 y 2046. De acuerdo con Hacienda, el plazo promedio de la deuda que fue refinanciada aumenta en 4.32 años. No está disponible el detalle de las tasas de interés a las que se refinanció la deuda.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.30 y 17.50 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años aumenta 2.0 puntos base a 4.32 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.4061 a 1 mes, 17.6365 a 6 meses y 17.9394 pesos por dólar a un año.