Es importante mencionar que el peso mexicano es la séptima divisa más depreciada esta mañana, después del real brasileño con 1.80%, el rand sudafricano con 1.32%, la libra esterlina con 1.10%, el dólar australiano con 0.99%, el ringgit de Malasia con 0.83% y el dólar neozelandés con 0.82%. El índice ponderado del dólar muestra un avance de 0.45%, acumulando un incremento desde el 31 de marzo del 2.91% y alcanzando hoy un nuevo máximo desde el 30 de junio del 2020.
La depreciación del peso se debe a dos factores:
- Se observa un retroceso en los precios de las materias primas, principalmente el petróleo, con el WTI perdiendo 1.43% y cotizando en 102.32 dólares por barril.Las pérdidas en el precio del petróleo se deben a preocupaciones en torno a la actividad económica, principalmente en China, en donde las medidas de confinamiento han afectado las expectativas de crecimiento y de demanda por energéticos. Cabe notar que, entre las divisas más depreciadas en la sesión, se destacan varias de países productores de materias primas.
En el mercado de bonos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 1.2 puntos base, ubicándose en 2.92%, acercándose esta mañana al máximo en el año de 2.9770% que es probable sea superado durante las siguientes sesiones. Cabe recordar que las tasas de interés suben en el mercado secundario ante la expectativa de una política monetaria más restrictiva. Un incremento de la tasa de interés al vencimiento implica una caída en el precio del activo del Tesoro. Desde finales de febrero a la fecha, la tasa a 10 años muestra un incremento de 107 puntos base, mientras que el precio muestra un retroceso del 9.13 por ciento.
A tasa quincenal, la inflación se ubicó en 0.16%. Si bien esto pareciera ser bajo en comparación con las primeras seis quincenas del año que la inflación promedió 0.45%, hay que recordar que se debe a un efecto de ajuste en tarifas de energía eléctrica al interior del componente no subyacente. Haciendo la comparación con quincenas iguales, la inflación de 0.16% es la más alta desde la primera quincena de abril del 2002.
El componente subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, continuó reflejando presiones inflacionarias significativas. A tasa anual, se ubicó en 7.16%, su mayor nivel desde la primera quincena de enero del 2001 (7.43%), acumulando 15 quincenas consecutivas de incrementos. A tasa quincenal, se ubicó en 0.44%, su mayor nivel para la primera quincena de abril desde 1999. Es importante mencionar que, en el componente subyacente, la inflación quincenal de 0.44% es superior al promedio de las primeras seis quincenas del año que fue del 0.36%. Al interior, se destaca el componente de mercancías alimenticias con una inflación quincenal de 0.58%, y una inflación anual de 10.68%.
Entre los genéricos de mercancías, se destacan los incrementos quincenales en los precios del pan blanco (+2.62% quincenal), medicamentos para alergias (+2.41%), pasta para sopa (+1.98%), harinas de trigo (+1.94%), desodorantes personales (+1.92%), aparatos eléctricos de cuidado personal (+1.91%) y maíz (+1.91%). De estos siete genéricos, cuatro están relacionados con los precios internacionales del trigo o del maíz. Por su parte, entre los servicios, destacaron los incrementos quincenales en servicios turísticos de paquete (+9.36%), transporte aéreo (+2.62%), hoteles (+2.23%), cine (+1.31%) y autobús foráneo (+1.25%), debido a una mayor demanda relacionada con el periodo vacacional de Semana Santa.
Finalmente, la inflación no subyacente se ubicó en una tasa anual de 9.38% y una tasa quincenal de -0.66%. Si bien ya era esperada la disminución quincenal y fue mayor que hace un año (-0.28%), entre 2017 y 2019 la disminución en periodos iguales promedió 1.41%. Esto indica que, a pesar de la disminución en tarifas de electricidad, hay otros genéricos que presionan al alza al componente no subyacente. Al interior del componente no subyacente, los energéticos mostraron una disminución quincenal del 2.39%, mientras que los agropecuarios un incremento quincenal del 0.65%, impulsado por las frutas y verduras (+0.38%) y los productos pecuarios (+0.87%).
Por genérico, las tarifas de electricidad bajaron 12.31%, mientras que el gas LP bajó 1.75% en la quincena, pero la gasolina de alto octanaje subió 0.66% y la de bajo octanaje subió 0.80%, manteniendo su tendencia al alza. Entre las frutas y verduras, el jitomate subió 16.65% quincenal y el chile serrano subió 15.16% quincenal. Por su parte, el pollo subió 1.74% quincenal, el pescado 1.00% y el huevo 0.84%.
Los datos recién publicados de la inflación hacen evidente que continúan las presiones inflacionarias, por lo que la inflación pudiera seguir una trayectoria al alza, alcanzando un nivel cercano a 7.65% durante todo abril (subiendo desde 7.45% en marzo). Hacia el cierre del año se revisa al alza la expectativa de inflación del 6.2% al 7.0%. De continuar durante el segundo trimestre las presiones inflacionarias hasta ahora observadas, principalmente en el componente subyacente, la proyección de inflación al cierre del año podría revisarse hacia un nivel del 8.0%.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.25 y 20.47 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En el mercado de bonos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 1.2 puntos base, ubicándose en 2.92%, acercándose esta mañana al máximo en el año de 2.9770% que es probable sea superado durante las siguientes sesiones. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 1.6 puntos base, ubicándose en 8.84%.
Mercado de Derivados.
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.77% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.4545 a 1 mes, 21.0398 a 6 meses y 21.7819 pesos por dólar a un año.