Por Notimex CIUDAD DE MEXICO.- Standard & Poor"s (S&P) bajó su calificación en escala nacional de Corporación Geo, debido a que la desarrolladora de vivienda ha aumentado de forma importante su deuda de corto plazo para financiar sus necesidades de capital de trabajo. De esta manera, la agencia internacional bajó su calificación de riesgo crediticio en escala nacional de GEO a mxBBB+, de mxA-, y confirmó la de corto plazo de mxA-2. La calificación en escala global se mantiene en BB-, con perspectiva negativa. La calificadora expone en un comunicado que lo anterior también afecta a las emisiones de deuda de la empresa en el mercado local. "La acción de calificación se da como consecuencia del incremento significativo en sus niveles de deuda de corto plazo, el deterioro del ciclo operativo de la empresa y sus fuertes necesidades de capital de trabajo para respaldar sus actuales objetivos de crecimiento". De acuerdo con S&P, Geo cuenta todavía con suficiente efectivo y acceso a opciones de refinanciamiento que le permitirán cubrir sus compromisos de corto plazo. Sin embargo, precisa, los planes en este sentido de la empresa han llevado más tiempo del previsto, lo que incrementa la percepción de un mayor riesgo de refinanciamiento. Para 2009, Geo estima reportar un crecimiento en ingresos de 7.0 a 10% en términos nominales, y espera mantener un nivel de crecimiento similar en los próximos tres años, con un mayor enfoque en el segmento de vivienda de bajos ingresos. Sin embargo, S&P considera que este crecimiento todavía está por arriba de sus expectativas para la industria y seguirá exigiendo a la desarrolladora importantes montos de capital de trabajo, en especial si la cobranza no se desempeña de acuerdo con sus expectativas. Asimismo, se estiman fuertes gastos de capital en el corto plazo, ya que Geo invierte en la industrialización de su proceso de construcción a través de su planta de componentes prefabricados. La calificadora informa que continuará monitoreando las estrategias de la empresa y sus planes de refinanciamiento para mejorar su calendario de vencimientos de deuda y liquidez. Aclara que las calificaciones podrían bajar si la empresa no logra mejorar su perfil de vencimientos, y/o la cobranza continua debilitándose al cierre del año, lo que generaría un flujo de efectivo operativo libre negativo por arriba de las expectativas. Una mejora sustancial en el perfil de vencimientos de deuda y una política financiera prudente, que se refleje en la generación de flujo de efectivo, podrían regresar la perspectiva a estable, añade.