El peso es la sexta divisa más depreciada en la sesión, ante el fortalecimiento del dólar estadunidense de 0.37%, de acuerdo con el índice ponderado, que también tocó un máximo no visto desde el 31 de julio. El peso se deprecia en la antesala de la decisión de política monetaria del Banco de México de mañana jueves 24 de septiembre, para la que se espera que mantenga la tasa de interés sin cambios en 6.50%. En contraste, el mercado anticipa tres incrementos adicionales de 25 puntos base en la tasa de interés de la Reserva Federal hacia junio del 2027 y dos incrementos adicionales por parte del Banco de Japón.

Con esto, se espera se reduzcan aún más los diferenciales de tasas de interés de México con Estados Unidos y Japón. Actualmente, el diferencial entre México y Estados Unidos se ubica en 250 puntos base, igualando el mínimo histórico registrado el 16 de diciembre del 2015, mientras que frente a Japón se encuentra en 525 puntos base, bajando desde un máximo de 1,135 puntos base observado el 18 de marzo del 2024. De continuar el estrechamiento de los diferenciales, las operaciones de carry trade con el peso mexicano podrían dejar de ser atractivas, lo que llevaría al cierre de posiciones en pesos y generar mayores presiones al alza sobre el tipo de cambio.

Por otro lado, el peso también se ve presionado por el incremento en las tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro, ante las expectativas de que la Reserva Federal continuará incrementando su tasa de interés para contener la inflación. Ayer, el Tesoro de Estados Unidos colocó 69 mil millones de dólares en notas a 2 años, con un rendimiento de 4.787%, el más elevado para una subasta de este plazo desde mayo del 2024. Con lo anterior, la tasa de las notas a 2 años muestra hoy un incremento de 3.2 puntos base, alcanzando un máximo de 4.7914%, su mayor nivel desde el 12 de junio del 2024. Por su parte, la tasa de las notas a 10 años registra un incremento de 2.5 puntos base para ubicarse en 4.99%, cerca del máximo de 5.0390% alcanzado el 15 de septiembre, no visto desde el 2007.

El incremento en las tasas estadunidenses eleva el atractivo de los activos denominados en dólares, contribuyendo al fortalecimiento de la divisa estadunidense y presionando a las demás divisas, particularmente a las de economías emergentes.

Mientras, en la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el peso colombiano con 1.10%, el peso chileno con 1.05%, el florín húngaro con 0.94%, el rand sudafricano con 0.87%, el zloty polaco con 0.82% y el peso mexicano con 0.81%. Por su parte, la única divisa que se aprecia hoy es la rupia de Indonesia con 0.40 por ciento.

El día de hoy, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) publicó su actualización de perspectivas económicas, revisando al alza su expectativa de crecimiento mundial para 2026 de 2.8% a 2.9%, mientras que para 2027 la recortó de 3.1% a 3.0%. La revisión para este año responde a la resiliencia de la economía global ante el conflicto en Medio Oriente y el incremento de los precios de la energía, apoyada por la fortaleza de la inversión relacionada con la inteligencia artificial. Sin embargo, la OCDE advirtió que los efectos del encarecimiento de la energía podrían intensificarse hacia finales del año, a medida que se agoten los inventarios. En cuanto a la inflación, la organización revisó al alza sus expectativas para las economías del G20, de 4.0% a 4.1% en 2026 y de 3.1% a 3.6% en 2027, ante la persistencia de los elevados precios de la energía.

Para Estados Unidos, la OCDE revisó al alza su expectativa de crecimiento económico para 2026 de 2.0% a 2.2% y para 2027 de 1.8% a 2.1%, impulsada principalmente por la fortaleza de la inversión relacionada con la inteligencia artificial. Sin embargo, también revisó al alza su expectativa de inflación para 2027 de 2.1% a 2.6%, ante la persistencia de las presiones inflacionarias asociadas con los elevados precios de la energía. En este contexto, la OCDE anticipa que la Reserva Federal incrementará nuevamente su tasa de interés este año y la mantendrá en un rango de 4.00% a 4.25% durante 2027.

A su vez, para México, la expectativa de crecimiento aumentó 0.7 puntos porcentuales a 1.5% para el 2026, mientras que para 2027 se mantuvo sin cambios en 1.8%. Señalan que este crecimiento será favorecido por la fortaleza en la producción relacionada con tecnología y una menor tasa de interés. No obstante, mencionan que la incertidumbre sobre el tratado comercial con Estados Unidos y Canadá puede ser un obstáculo para el crecimiento de la región. Por otro lado, la perspectiva de inflación para el cierre del año subió 0.2 puntos porcentuales a 4.1% y para 2027 también aumentó 0.2 puntos porcentuales a 3.4 por ciento.

Respecto a indicadores económicos, en la Eurozona, la actividad económica del sector privado se aceleró en septiembre, con el PMI compuesto subiendo de 52.0 a 53.1 puntos, su mayor nivel desde el 2023 y por encima de la expectativa del mercado de 51.7 puntos. El crecimiento estuvo impulsado por una mejora inesperada en el sector servicios y la fortaleza de las manufacturas, particularmente en Alemania, ante el incremento del gasto en inteligencia artificial y defensa. Asimismo, la actividad económica de Alemania y Francia superó las expectativas, con Alemania registrando su mayor crecimiento desde octubre del 2025 y Francia expandiéndose al ritmo más acelerado en más de dos años.

En Sudáfrica, el banco central incrementó su tasa de interés en 25 puntos base a 7.25%, en línea con las expectativas del mercado, siendo el segundo incremento en lo que va del año. La decisión fue unánime y responde a las mayores presiones inflacionarias derivadas de los conflictos en Medio Oriente y Ucrania, que han elevado los precios de la energía y de los alimentos. En agosto, la inflación anual se aceleró a 4.4%, desde 4.3% en julio. El gobernador Lesetja Kganyago señaló que la institución busca evitar que el incremento de los precios de la energía genere efectos inflacionarios de segundo orden y reiteró su compromiso de llevar la inflación hacia el objetivo de 3 por ciento.

Por otra parte, el petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 91.06 dólares por barril, con una caída de 3.73% Así, el WTI hila seis jornadas a la baja, aunque frente al 27 de febrero acumula un avance de 35.87 por ciento.

El Brent empieza la sesión cotizando en 100.54 dólares por barril, con un avance de 1.30%, luego de caer 1.09% en la sesión anterior. Con ello, el precio del Brent aumenta luego de cinco sesiones a la baja. No obstante, con respecto al 27 de febrero, esta materia prima suma un incremento de 38.71 por ciento.

El gas natural en Europa cotiza en 72.86 euros por MWh, con un descenso de 0.65%. Esta materia prima ha caído en seis de las últimas nueve jornadas, pero su precio se mantiene elevado pues desde que comenzó la guerra muestra un avance de 127.98 por ciento.

El gas natural en Estados Unidos empieza la sesión cotizando en 3.03 dólares por millón de BTU, con un avance de 2.16% y suma dos sesiones de incrementos. Con esto, frente al 27 de febrero, el precio de esta materia prima muestra un avance de 5.96 por ciento.

Los metales preciosos inician la sesión con pérdidas generalizadas. El oro cotiza en 4,303 dólares por onza, con un retroceso de 1.32%. La plata cotiza en 65.07 dólares por onza, con un declive de 2.99%. Así, ambos metales preciosos registran su mayor disminución desde el 10 de septiembre.

Muestra el mercado de capitales pérdidas generalizadas a nivel global ante el incremento de los precios del petróleo y la expectativa de que los principales bancos centrales serán más restrictivos. En la sesión asiática, el Hang Seng de Hong Kong mostró una caída de 1.01%, luego de 3 sesiones al hilo de avances. El CSI 300 de Shanghái perdió 0.60%. En Europa, el STOXX 600 registra una caída de 0.38%, el DAX alemán muestra una pérdida de 0.52%, el CAC 40 francés cae 0.24% y el FTSE 100 de Londres muestra un ligero avance de 0.02%. En Estados Unidos, el Dow Jones cayó 0.32%, el Nasdaq Composite pierde 0.25% y el S&P 500 cae 0.12 por ciento.

En México, los indicadores de establecimientos con programa de la Industria Manufacturera, Maquiladora y de Servicios de Exportación (IMMEX) correspondientes a julio de 2026 mostraron que el personal ocupado cayó 0.10% mensual, luego de tres meses de avances. Con esto, a tasa anual, el personal ocupado retrocedió 0.71%, acumulando 31 meses consecutivos de caídas. Por su parte, las horas trabajadas totales aumentaron 0.12% mensual, mientras que, a tasa anual, mostraron una caída de 1.11%, sumando 32 meses consecutivos de retrocesos. Finalmente, las remuneraciones reales registraron un crecimiento de 1.49% mensual y a tasa anual mostraron un avance de 5.47%, acelerándose del 4.52% del mes anterior.

Según cifras originales, el personal ocupado registró en julio disminuciones anuales en 15 de los 20 subsectores, de los cuales destacan:

- Fabricación de prendas de vestir (-15.32%), que suma 49 meses de contracciones.

- ⁠Fabricación de productos a base de minerales no metálicos (-10.07%), que acumula 13 meses de caídas.

- Fabricación de muebles, colchones y persianas (-8.90%), que hila 11 meses a la baja.

Destaca que la fabricación de equipo de transporte mostró una caída de 2.05% anual en el personal ocupado, sumando 25 meses de contracciones. Por el contrario, resalta que la fabricación de equipo de computación registró un crecimiento del personal ocupado en julio de 8.83% anual, siendo el subsector con mayor crecimiento en el personal ocupado y sumando 20 meses consecutivos de avances. Esto se debe al crecimiento de las exportaciones hacia Estados Unidos de este subsector, pues de acuerdo con información de Estados Unidos al mes de julio, las importaciones de máquinas automáticas para tratamiento y procesamiento de datos (partida 8471) desde México pagaron un arancel de 0.01% y las importaciones crecieron 96.66% anual en los primeros siete meses del año.

Ayer el INEGI publicó la Encuesta Intercensal del 2025 y mostró que la tasa global de fecundidad en México disminuyó de 1.9 hijos por mujer en 2019 a 1.2 en 2024. Con esto, el bono demográfico de México, que ha impulsado el crecimiento económico y que ponía a México en una posición privilegiada frente a otros países por la cantidad de personas en la edad de trabajar, se está diluyendo. Esto representa un reto tanto para el crecimiento económico como para las finanzas públicas. En términos del crecimiento económico, el PIB potencial se reduce con una menor cantidad de personas en la edad de trabajar, mientras que, para las finanzas públicas, el envejecimiento de la población implica que las pensiones representarán cada vez una mayor carga en el presupuesto.

Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.32 y 17.52 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años aumenta 2.5 puntos base a 4.99 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.81% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.4821 a 1 mes, 17.6711 a 6 meses y 17.9038 pesos por dólar a un año.