Lo anterior se debe a optimismo sobre la posibilidad de que la guerra en Irán pueda terminar pronto, permitiendo la reapertura del estrecho de Ormuz.
Hoy por la mañana, Donald Trump señaló en su red social que las negociaciones están avanzando en buena forma. A pesar de que mantiene la amenaza de realizar ataques si no se logra un acuerdo, mantuvo un tono positivo al decir que no desea reanudar el combate. Además, señaló una lista de países que han trabajado como mediadores, pidiendo que firmen los Acuerdos de Abraham, firmados por primera vez en 2020 por Emiratos Árabes Unidos, Bahréin, Sudán, Kazajistán y Marruecos, para reconocer el Estado de Israel y cooperar en materia de seguridad y defensa. Los países señalados por Donald Trump son: Arabia Saudita, Catar, Pakistán, Turquía, Egipto y Jordania. Trump también señaló que sería “muy especial” que Irán también firme los Acuerdos.
Se observan en el mercado de materias primas pérdidas para la mayoría de los precios de energéticos.
- El petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 90.81 dólares por barril, con un retroceso de 5.99%, su cuarta caída en las últimas cinco sesiones y la más profunda desde el 6 de mayo. Así, hoy el WTI tocó un mínimo de 90.31 dólares por barril, su menor nivel desde el 8 de mayo. No obstante, esta materia prima se mantiene cotizando en un nivel elevado, pues con respecto al 27 de febrero acumula un avance de 37.22 por ciento.
- El Brent comienza la sesión cotizando en 97.30 dólares por barril, con una contracción de 5.94%, lo que representa su cuarta caída en las últimas cinco sesiones y la más alta desde el 6 de mayo. Con esto, hoy el Brent tocó un mínimo de 97.07 dólares por barril, su menor nivel desde el 7 de mayo. A pesar de ello, con respecto al comienzo de la guerra, este commodity aún muestra un alza de 35.74 por ciento.
- El gas natural en Europa cotiza en 46.30 euros por MWh, con una caída de 4.91 por ciento. Esta es su cuarta sesión consecutiva de pérdidas y su mayor contracción desde el 6 de mayo. Sin embargo, el precio de esta materia prima aún suma un avance de 48.25% con respecto al 27 de febrero.
- El gas natural en Estados Unidos empieza la sesión cotizando en 2.92 dólares por millón de BTU, con un avance de 0.38 por ciento. No obstante, esto sucede luego de que durante el overnight tocara un mínimo de 2.86 dólares por millón de BTU, su menor nivel desde el 14 de mayo. Además, las ganancias de hoy ocurren luego de que el viernes perdió 3.68 por ciento. Dicho lo anterior, este commodity muestra un rezago de 4.73% con respecto a su nivel previo al comienzo de la guerra.
Por el contrario, los metales preciosos empiezan la sesión con ganancias generalizadas. El oro cotiza en 4,568 dólares por onza, con un avance de 1.31%, cortando una racha de dos sesiones consecutivas de pérdidas. Por su parte, la plata cotiza en 77.91 dólares por onza, con un avance de 3.14%, lo que representa su tercer avance en las últimas cuatro sesiones.
A pesar de que esta mañana los precios de los energéticos bajan, en México se mantienen los descuentos al IEPS para diésel y gasolinas. La Secretaría de Hacienda dio a conocer los descuentos al IEPS para el periodo del 23 al 29 de mayo de 2026. En esta ocasión, los descuentos mostraron incrementos respecto a la semana previa. Para la gasolina regular (Magna), el estímulo se ubicó en 51.26%, por encima del 49.46% observado anteriormente, acumulando seis semanas consecutivas al alza. En el caso de la gasolina Premium, el descuento al IEPS aumentó a 43.56%, frente al 41.07% previo, ligando cinco semanas consecutivas de incrementos. Por su parte, para el diésel el descuento fue de 64.31%, mostrando un incremento respecto al 62.92% de la semana anterior y sumando también seis semanas consecutivas de aumentos. Desde el inicio de la guerra entre Irán y Estados Unidos, el precio al consumidor en México de la gasolina regular ha subido 1.87% y la Premium 11.08 por ciento.
Muestra el mercado de capitales ganancias generalizadas ante el optimismo sobre el posible fin de la guerra en Medio Oriente. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró un avance de 2.87%, ligando 3 sesiones de ganancias por encima del 2.0% y alcanzando un nuevo máximo histórico de 65,408.87 puntos. El Hang Seng de Hong Kong mostró una ganancia de 0.86% y el CSI 300 de Shanghái ganó 1.58 por ciento. En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.96%, hilando 6 sesiones al alza. El DAX alemán muestra un avance de 1.57%, el CAC 40 francés gana 1.82% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.22 por ciento. En Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.96%, el Nasdaq Composite avanza 1.34% y el S&P 500 gana 0.96 por ciento.
Debido a que el fin de la guerra y la reapertura del estrecho de Ormuz llevaría a menores precios de energéticos y la disminución de las presiones inflacionarias, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 1.2 puntos base a 4.56%, mientras que la tasa de los bonos del Tesoro a 30 años baja 2.8 puntos base a 5.06 por ciento. Esta mañana, el mercado descuenta un incremento a la tasa de 17 puntos base antes de que termine el año, en contraste con el cierre de la semana pasada, cuando el mercado esperaba un incremento de 25 puntos base.
El crecimiento de las exportaciones no petroleras en abril estuvo explicado por el componente manufacturero, pues el crecimiento se aceleró a 34.03% y a su vez se explicó casi en su totalidad por las exportaciones manufactureras distintas al sector automotriz, que crecieron 45.75% anual, su mayor tasa de crecimiento desde mayo del 2021. Por su parte, las exportaciones automotrices crecieron a una tasa anual de 8.24%, su mayor tasa de crecimiento desde abril del 2024, impulsadas por un crecimiento de estas exportaciones a Estados Unidos del 5.8% anual y al resto del mundo de 22.5 por ciento.
Ahora bien, en los primeros cuatro meses del 2026, las exportaciones totales crecieron 21.83% anual, su mayor avance para un periodo igual desde 2010 (36.40%). El crecimiento de las exportaciones estuvo impulsado por el componente no petrolero que avanzó 23.37 por ciento. Al interior, las exportaciones manufactureras crecieron 23.32%, ante el avance de 34.41% de las exportaciones manufactureras no automotrices, en donde el impulso se ha concentrado en las exportaciones de equipo de cómputo. En contraste, las exportaciones automotrices siguen acumulando una ligera contracción anual de 0.02 por ciento. Cabe mencionar que las exportaciones manufactureras no automotrices explicaron en los primeros cuatro meses del 2026 el 67.35% de las exportaciones totales de México, subiendo desde 61.05% en el mismo periodo del 2025 y su mayor proporción en registro, superando el máximo histórico anterior de 66.72% en 2009, cuando las exportaciones automotrices cayeron debido a la Gran Recesión. Durante los primeros cuatro meses del año, las exportaciones extractivas acumulan un crecimiento de 87.59% respecto al 2025, su mayor avance para un periodo igual en registro, el cual está inflado por los incrementos en precios de metales preciosos. Sin embargo, las exportaciones extractivas representan solamente 3.03% de las exportaciones totales en lo que va del año.
Estos datos a simple vista parecen ser algo positivo. Sin embargo, el perfil exportador de México se ha deteriorado debido a que las exportaciones de equipo de cómputo tienen menor valor agregado que las de la industria automotriz. En consecuencia, la creación de empleo no ha sido proporcional al crecimiento de las exportaciones de equipo de cómputo, a la par que se siguen perdiendo empleos asociados a la industria automotriz. Además, existe evidencia de triangulación comercial con transformación, pues se importan insumos de equipo de cómputo desde países asiáticos, en México se ensamblan y el producto final se exporta a Estados Unidos, creando poco valor agregado. Con esto se corre el riesgo de regresar al modelo de maquiladora de exportación con el que inició la apertura comercial de México hace 30 años.
Por otro lado, en abril, las importaciones crecieron 24.14% anual, desacelerándose ligeramente desde el crecimiento de 24.33% en marzo. Al interior, las importaciones de bienes de consumo crecieron 7.65%, las de bienes intermedios crecieron 29.84% y las de bienes de capital crecieron 1.34% anual, avanzando por segundo mes consecutivo. En los primeros cuatro meses del año, las importaciones totales crecieron 19.92%, su mayor avance para un periodo igual desde 2022. Este crecimiento estuvo impulsado por las importaciones de bienes de consumo que avanzaron 7.02% y principalmente por las importaciones de bienes intermedios que crecieron 24.76% ante el crecimiento en las importaciones de insumos para industrias distintas al sector automotriz, principalmente equipo de cómputo. Finalmente, las importaciones de bienes de capital acumulan una caída en el año de 0.91 por ciento. La debilidad de las importaciones de bienes de capital se mantiene asociada a la pérdida de confianza para invertir en México y la caída de la inversión fija.
En los primeros cuatro meses del 2026, la balanza comercial mostró un superávit de 3,508.20 millones de dólares, luego de registrar un déficit de 303.67 millones de dólares en el mismo periodo del 2025. El superávit acumulado en 2026 es el mayor para un periodo igual desde 1984. El superávit acumulado se divide en un déficit de la balanza petrolera de 9,306.35 millones de dólares, el mayor para un periodo igual desde 2023 y un superávit de la balanza no petrolera de 12,814.55 millones de dólares, el mayor para un periodo igual en registro.
Y en la semana se publicará información económica relevante. En México, destaca que hoy a las 09:00 horas el Banco de México publica la balanza de pagos del primer trimestre del 2026, que incluye las cifras de inversión extranjera directa. Mañana martes 26 de mayo se publicará la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) del primer trimestre del año y el miércoles 27 el Banco de México publicará el informe trimestral correspondiente al primer trimestre. Finalmente, el jueves 28 de mayo se publicará la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) del mes de abril.
En Estados Unidos, el martes 26 de mayo se publican los índices de precios de vivienda de FHFA y de Case-Shiller del mes de marzo, así como la confianza del consumidor de la Conference Board para el mes de mayo. El jueves 28 de mayo se publicará el ingreso y consumo personal junto con el índice PCE correspondiente al mes de abril, las solicitudes de apoyo por desempleo, las órdenes de bienes duraderos de abril y la revisión del PIB del primer trimestre. Finalmente, el viernes 29 de mayo se publicarán los inventarios mayoristas del mes de abril.
Se espera que hoy 25 de mayo inicie formalmente la revisión del T-MEC con la primera ronda de negociaciones bilaterales y la participación del representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer y el secretario de Economía de México, Marcelo Ebrard. Cabe recordar que el T-MEC es un tratado trilateral, por lo que todavía no pueden alcanzarse acuerdos, ya que Canadá debe formar parte de las negociaciones.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 1.2 puntos base a 4.56 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.60% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.3085 a 1 mes, 17.5296 a 6 meses y 17.8155 pesos por dólar a un año.