La depreciación del peso sucede a la par del fortalecimiento generalizado del dólar estadunidense que gana 0.14%, de acuerdo con el índice ponderado debido a la publicación de los indicadores laborales de Estados Unidos.

Se publicó en Estados Unidos el reporte de empleo de enero, en donde destacó que la nómina no agrícola mostró la creación de 143 mil posiciones laborales, de acuerdo con la encuesta de los establecimientos, por debajo de la expectativa del mercado de 176 mil.

Es importante resaltar que se revisaron los datos de varios años, resaltando que en 2023 se crearon un total de 2.594 millones de posiciones laborales, muy por debajo de lo previamente estimado de 3.013 millones. Para 2024 se revisaron a la baja de 2.232 millones a 1.996 millones. Esto implica una revisión a la baja de 655 mil empleos en 2 años.

A su vez, en la encuesta a los hogares se observó una creación de empleo en enero de 2.234 millones, la mayor desde octubre del 2020. Esta alta creación se debe a la actualización de la población de Estados Unidos, en la que destaca el incremento en el número de inmigrantes. Este alto número de empleados, junto con una ligera disminución en el número de desempleados de 37 mil en enero, llevó a la tasa de desempleo a disminuir de 4.1% a 4.0%, su menor nivel desde mayo del 2024. Por su parte, la tasa de subocupación, que incluye a personas que trabajan medio tiempo y están dispuestos a trabajar más horas, se ubicó en 7.5%, sin cambios respecto al dato de diciembre.

Cabe destacar que, en una entrevista con medios el jueves por la tarde, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, dijo que está a favor de un dólar fuerte y que no tiene planes de alterar la emisión de deuda del gobierno. Bessent resaltó que, aunque no buscan debilitar al dólar, se está revisando si otros países están tratando de manipular sus divisas.

Descartó además la idea de que los aranceles que propone Trump serán inflacionarios para Estados Unidos, aunque reconoció que puede haber un “pequeño ajuste de precios único” como consecuencia.

Por su parte, en México, la inflación se ubicó en enero en una tasa mensual de 0.29%, la más baja desde septiembre del 2024 y la menor para un mes de enero desde el 2021. Con esta desaceleración, la tasa de inflación anual disminuyó de 4.21% en diciembre del 2024 a 3.59% en enero del 2025. Esta es la menor inflación anual desde enero del 2021.

La desaceleración en la tasa anual de inflación se debió principalmente al componente no subyacente, que pasó de 5.95% en diciembre a 3.34% en enero. En términos mensuales, la inflación no subyacente fue de -0.14%, la más baja desde septiembre del 2024. Esta caída fue causada principalmente por el componente de productos agropecuarios, que mostraron una inflación de -1.49% mensual (también la menor desde septiembre), en la que destacaron las frutas y verduras (-4.69% mensual). Esto llevó a que los agropecuarios registraran una inflación anual de 0.56% (la menor desde diciembre del 2019). Asimismo, las frutas y verduras registraron una tasa anual de -7.73% (la menor desde marzo del 2021).

En cambio, el componente de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno mostró una aceleración, con una inflación mensual de 0.93 por ciento. La tasa anual de este componente aumentó de 4.97% en diciembre a 5.33% en enero, impulsada principalmente por el componente de energéticos, que registró una inflación anual de 6.34%, la mayor desde septiembre del 2024.

Respecto al componente subyacente, que es una mejor medida de la tendencia de largo plazo del nivel de precios en la economía, registró una inflación mensual de 0.41%, con lo que la tasa de inflación anual aumentó ligeramente de 3.65% a 3.66 por ciento. La inflación anual en mercancías mostró una aceleración, con la tasa anual aumentando de 2.47% en diciembre a 2.74% en enero, con una inflación mensual de 0.67% (la mayor desde enero del 2023). Por su parte, la inflación de servicios disminuyó considerablemente, pasando de 4.94% en diciembre a 4.69% en enero (la menor tasa desde junio del 2022).

Ahora bien, el recorte de 50 puntos base en la tasa de interés por parte de Banco de México en la decisión del 6 de febrero está en línea con la tendencia de desaceleración de la inflación, confirmada por este dato de enero. La decisión refleja un ajuste acorde con la moderación de las presiones inflacionarias en un contexto donde la política monetaria aún se mantiene en terreno restrictivo. Sin embargo, persisten riesgos al alza para la inflación a lo largo de 2025, por lo que se espera que el Banco de México mantenga la cautela. Grupo Financiero Base estima que la inflación cerrará el 2025 en 3.9% y que el Banco de México seguirá recortando la tasa de interés este año hasta 8.5 por ciento.

Por su parte, el Índice Nacional de Precios Productor (INPP), presentó en enero del 2025 una tasa de inflación mensual de 0.83%, con lo que su tasa anual se ubicó en 7.86%, la mayor desde septiembre del 2022. El mayor incremento en precios en el mes se observó en las actividades secundarias, con una inflación mensual de 1.68 por ciento. En cambio, las actividades primarias mostraron una variación mensual de -0.21% y las actividades terciarias de -0.58 por ciento. Esta es la mayor disminución mensual en el INPP de las actividades terciarias desde enero del 2015.

La aceleración en la inflación anual de la inflación productor se da principalmente en las actividades secundarias, pasando de 7.73% en diciembre a 9.15% en enero. Ésta también es la mayor tasa anual para el componente desde septiembre del 2022. En cambio, tanto las actividades primarias como las terciarias mostraron una desaceleración en la tasa anual, con las primarias registrando una tasa de 6.95% y las terciarias de 5.61 por ciento.

Con respecto al mercado cambiario, los principales cruces frente al dólar pierden terreno, siendo las divisas más depreciadas: el peso mexicano con 0.54%, el franco suizo con 0.49%, el florín húngaro con 0.47%, el zloty polaco con 0.38% y el yen japonés con 0.36 por ciento. Por el contrario, las divisas más apreciadas son: la rupia de Indonesia con 0.34%, el peso chileno con 0.26%, el real brasileño con 0.22%, el dólar taiwanés con 0.22%, la rupia de India con 0.17% y el peso colombiano con 0.05 por ciento.

Por su parte, el oro cotiza en 2,863.68 dólares por onza y gana 0.26%, ante la expectativa de una mayor demanda de China, aunque aún no alcanza el máximo histórico de 2,882.36 dólares por onza. El gobierno del gigante asiático lanzará un programa piloto para que los fondos de seguros inviertan en oro como parte de los esfuerzos por ampliar los canales de inversión de las aseguradoras y optimizar su asignación de activos. Hay que destacar que la demanda por oro de China ya se ha incrementado, pues se dio a conocer durante el overnight que el Banco Popular de China aumentó en 0.16 millones de onzas troy sus reservas el mes pasado, lo que resalta el compromiso del banco de diversificar las reservas dada la creciente incertidumbre geopolítica. Cabe recordar que los países del BRICS que incluyen a China han estado buscando la manera de reducir la dependencia del dólar estadunidense e inclusive han propuesto hacer un cambio de moneda para sus transacciones internacionales.

Muestra el mercado de capitales resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una pérdida de 0.72%, cortando una racha de 3 sesiones al alza. Por otro lado, el Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 1.16%, cerrando en su mayor nivel desde el 10 de octubre del 2024. Asimismo, el CSI 300 de Shanghái ganó 1.30%, ligando 2 sesiones al alza. En Europa, se observan ligeras pérdidas. El STOXX 600 registra una caída de 0.05%, el DAX alemán muestra una pérdida de 0.01%, el CAC 40 francés cae 0.16% y el FTSE 100 de Londres pierde 0.32 por ciento.

En el mercado de futuros, en Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.03% y el S&P 500 gana 0.01%, mientras que el Nasdaq 100 pierde 0.01 por ciento.

Regresando con Estados Unidos, el Departamento de Justicia del país vecino anunció la "eliminación total" de los cárteles y organizaciones criminales transnacionales (TCOs). Esta nueva política elimina los trámites para realizar el proceso de cargos como pena de muerte, terrorismo, crimen organizado y lavado de dinero contra los líderes de los cárteles, además de acelerar extradiciones y arrestos en lugar de llevar a cabo procesos judiciales largos.

Hoy serán relevantes los comentarios de la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, a las 8:25 horas y la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, a las 11:00 horas.

Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 20.45 y 20.67 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 3.8 puntos base a 4.47 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.00% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.5933 a 1 mes, 21.0401 a 6 meses y 21.5120 pesos por dólar a un año.