Las presiones al alza para el tipo de cambio se deben a: 1. La Encuesta Mensual de Empresas Comerciales (EMEC) de México, la cual mostró que, en junio, las ventas minoristas cayeron 0.50% mensual, sumando ahora dos meses consecutivos a la baja, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad. Cabe mencionar que el comercio al por menor en México ha mostrado retrocesos en 13 de los últimos 17 meses. Además, el crecimiento de mayo fue revisado a la baja, pasando de 0.07% a -0.04%.

A tasa anual, las ventas minoristas se contrajeron 2.79%, siendo la primera caída desde enero de este año y la mayor desde diciembre del 2020. Finalmente, en el primer semestre del año, el comercio al por menor en México muestra un retroceso acumulado de 0.33% con respecto al mismo periodo del 2023. Este dato representa un deterioro significativo en comparación con los crecimientos acumulados de 7.19% y 4.72% registrados en el mismo periodo del 2022 y 2023.

2. El yen japonés se aprecia 0.26% y cotiza en 146.21 yenes por dólar. El peso sigue mostrando una relación inversa con el yen, ya que, al apreciarse esta divisa, se reduce el atractivo de realizar operaciones de carry trade que favorecían al peso. De acuerdo a personas con conocimiento del tema, el Gobierno de México está preparando la emisión de deuda soberana en yenes japoneses (bonos Samurai). Se dice que la emisión será en seis tramos con vencimientos que oscilan entre 3 y 20 años y tendrían el objetivo de aprovechar que las tasas de colocación en yenes japoneses aún son bajas.

No obstante, el dólar estadunidense se debilita 0.08%, de acuerdo con el índice ponderado, lo que permite que la mayoría de las divisas ganen terreno, siendo hoy las más apreciadas: la rupia de Indonesia con 0.76%, la corona sueca con 0.54%, el dólar neozelandés con 0.47%, la corona noruega con 0.46%, el franco suizo con 0.43%, el peso chileno con 0.375, el florín húngaro con 0.35% y el yen japonés con 0.26 por ciento. Por el contrario, las divisas más depreciadas son: el rublo ruso con 1.70%, el peso mexicano con 0.90%, el rand sudafricano con 0.58%, el real brasileño con 0.53%, la lira turca con 0.24%, el shekel israelí con 0.24%, el peso colombiano con 0.20% y el dólar de Hong Kong con 0.02 por ciento.

En el mercado de commodities, las tensiones geopolíticas, la desaceleración económica de China, el debilitamiento del dólar y la expectativa de que la Reserva Federal tendrá una política monetaria más flexible ha llevado a que el oro toque un nuevo máximo histórico de 2,529.28 dólares por onza. El oro gana 0.80% y cotiza en 2,524.33 dólares por onza.

Se mantiene el mercado a la espera de los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, a fines de esta semana, en el simposio anual de Jackson Hole, en Wyoming. El mercado también estará atento a las solicitudes de apoyo por desempleo del jueves.

Por su parte, el mercado de capitales muestra pérdidas a nivel global, con la excepción del Nikkei japonés que registró una ganancia de 1.80%, luego de haber caído 1.77% en la sesión anterior. Por otro lado, el CSI 300 de Shanghái mostró una pérdida de 0.72%, cortando una racha en la que acumuló 3 sesiones al alza, mientras que el Hang Seng perdió 0.33 por ciento. En Europa, el STOXX 600 muestra una caída de 0.27%, el CAC 40 francés pierde 0.08%, el DAX alemán cae 0.15% y el FTSE 100 de Londres muestra una pérdida de 0.89 por ciento. En Estados Unidos, el Dow Jones registra una pérdida de 0.11%, el Nasdaq 100 cae 0.03% y el S&P 500 pierde 0.01 por ciento.

Con lo que respecta a política monetaria, el Banco de Suecia (Riksbank) redujo la tasa de interés en 25 puntos base a 3.5%, en línea con la expectativa del mercado y siendo la segunda vez que recorta la tasa desde que inició su ciclo de recortes el 8 de mayo. La flexibilización de política monetaria ha sido más rápida de lo previamente anticipado, debido a que la inflación subyacente se ubicó en julio en 1.7%, mientras que la inflación general se ubicó en 2.6%, acercándose al objetivo de inflación del 2 por ciento. Asimismo, en su comunicado el banco central destacó que se podría considerar hasta tres reducciones más este año, por lo que la tasa de interés podría cerrar el año en 2.75 por ciento.

Mientras, el Banco Central de Turquía mantuvo la tasa de interés sin cambios en 50%, siendo esta la quinta decisión consecutiva en la que la mantiene sin cambios, luego de que terminó su ciclo de endurecimiento de tasa de interés en la decisión del 21 de marzo. No obstante, en el comunicado mencionan que aún mantienen una postura restrictiva, pues hay un alto nivel de rigidez en la inflación de servicios, mientras que los riesgos geopolíticos también pueden generar presiones al alza sobre la inflación.

En cuanto a indicadores económicos, hoy se confirmó que en julio del 2024 la inflación al consumidor de la Eurozona fue de 0.0% mensual y 2.6% anual, sin cambios frente a la estimación preliminar. Asimismo, el componente subyacente, que excluye los elementos volátiles y sirve para determinar la inflación en el largo plazo, también se mantuvo sin cambios frente a la estimación preliminar, ubicándose en -0.2% mensual y 2.9% anual. Lo anterior es evidencia del claro proceso desinflacionario que ha tenido la región desde su pico de 10.6% registrado en octubre del 2022, dando margen al Banco Central Europeo de ajustar su política monetaria hacia una menos restrictiva.

Respecto a México, no todos los datos fueron negativos, la Encuesta Mensual de Servicios (EMS) correspondiente a junio del 2024 muestra que los ingresos por el suministro de bienes y servicios crecieron 0.28% en términos reales respecto al mes anterior. Junio marca el quinto mes consecutivo de crecimiento mensual para el indicador, algo que no se había visto desde el periodo febrero-junio del 2021. Con esto, el indicador de ingresos del sector servicios registra una tasa de crecimiento anual de 6.23%, la mayor desde febrero del 2023, y en el acumulado en la primera mitad del año muestra un crecimiento de 4.47% respecto al mismo periodo del año anterior. El crecimiento en el mes fue generalizado, con 8 de los 10 subsectores de servicios mostrando incrementos.

Los de mejor desempeño mensual fueron los subsectores de servicios educativos (2.92%), servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas (1.98%), servicios de apoyo a los negocios y manejo de residuos y desechos, y servicios de remediación (1.75%), e información en medios masivos (1.42%).

Si embargo, los únicos dos subsectores con contracciones en el mes fueron los servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles (-1.75%) y los servicios de salud y de asistencia social (0.75%). A tasa anual, los componentes que muestran el mayor crecimiento son otros servicios excepto actividades del gobierno (16.73%), servicios educativos (13.15%), servicios profesionales, científicos y técnicos (12.24%), transporte, correos y almacenamiento (10.42%), servicios de apoyo a los negocios y manejo de residuos y desechos, y servicios de remediación (9.63%) y servicios de salud y de asistencia social (6.08%). Por el contrario, el único subsector con contracción anual es el de servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas (-1.20%).

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.74 y 18.95 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 3.4 puntos base, ubicándose en 3.83 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.67% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.9183 a 1 mes, 19.3648 a 6 meses y 19.8910 pesos por dólar a un año.