Por Real Estate Market CIUDAD DE MÉXICO.- Para proveer de mayor información en forma anticipada al mercado, el grupo de Fitch Ratings para Finanzas Estructuradas (SF) en Latinoamérica comenzó a incorporar perspectivas crediticias (outlooks) a las calificaciones de emisiones de deuda de finanzas estructuradas. De acuerdo con un boletín de prensa de Fitch, una perspectiva de calificación indica la probable dirección de un cambio en las calificaciones dentro de un horizonte de entre uno y dos años. Las perspectivas de calificación pueden ser Positivas, Negativas, Estables u ocasionalmente en Evolución. Las perspectivas de calificación serán revisadas de manera paralela con el monitoreo de calificación de las transacciones y publicadas en conjunto con las calificaciones de largo plazo. Para mayor información sobre la asignación de perspectivas crediticias en bonos estructurados, consulte nuestro reporte especial ?Introducción de Perspectivas para Bonos de Finanzas Estructuradas en Latinoamérica? (Enero 6, 2009). De esta manera, Fitch Ratings incorporó perspectivas crediticias a las calificaciones de 44 bonos respaldados por hipotecas de acuerdo con el listado que se muestra a continuación. Emisiones realizadas por instituciones bancarias: --BNORCB 06 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --BNORCB 06-2 se asignó perspectiva estable a la calificación A+(mex) --BACOMCB 07 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --BACOMCB 08 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --HSCBCB 07 se asignó perspectiva negativa a la calificación AAA(mex) --HSCBCB 07-2 se asignó perspectiva negativa a la calificación A(mex) --HSCBCB 07-3 se asignó perspectiva negativa a la calificación AAA(mex) --HSCBCB 07-4 se asignó perspectiva negativa a la calificación A(mex) --HSCBCB 08 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --HSCBCB 08-2 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --SCOTICB 08 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) Emisiones realizadas por Infonavit: --Cedevis 04 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 04U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 05-2U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 06U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 06-3U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 07U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 07-3U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 08U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 08-2U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 08-3U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 08-4U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 08-5U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 08-6U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 08-7U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 08-8U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 08-9U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 08-10U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Cedevis 09U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) Emisiones realizadas por Hipotecaria Su Casita: --BRHSCCB 05U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --BRHSCCB 06 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --BRHSCCB 06-2 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --BRHSCCB 06-3 se asignó perspectiva estable a la calificación A(mex) --BRHSCCB 07 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --BRHSCCB 07-2 se asignó perspectiva estable a la calificación A(mex) --BRHCCB 07 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --BRHCCB 07-2 se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --BRHCCB 07-3 se asignó perspectiva estable a la calificación A(mex) --BRHCCB 08-4U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --BRHCCB 08-5U se asignó perspectiva estable a la calificación AAA(mex) --Su Casita Trust 430 Senior Notes se asignó perspectiva negativa a la calificación internacional BBB- --Su Casita Trust 430 Senior Notes se asignó perspectiva negativa a la calificación AA(mex) --Su Casita Trust 430 Subordinated Notes se asignó perspectiva negativa a la calificación A+(mex) Emisiones realizadas por Sofoles/Sofomes: --FCASACB 06U se asignó perspectiva negativa a la calificación AAA(mex) --PATRICB 07-2 se asignó perspectiva estable a la calificación A(mex) Fitch realiza un monitoreo mensual de estas emisiones, el cual incluye mas no se limita a los siguientes factores: niveles de morosidad, tasa constante de prepago, créditos en proceso judicial, recuperaciones, niveles de aforo y subordinación, número de créditos y movimiento de las cuentas de los fideicomisos. El proceso de análisis para determinar las calificaciones de las emisiones que cuentan con una calificación vigente por esta agencia consiste en: reestimar los supuestos de incumplimiento y severidad de la pérdida para la cartera vigente actual, simular el flujo de efectivo para determinar el máximo nivel de incumplimiento que cada bono puede soportar en cada escenario de calificación, y comparar estos niveles máximos con el nivel proyectado de incumplimientos de acuerdo con el desempeño reciente de la cartera el cual se basa en las tasas de migración ("roll rates"). El modelo de flujo de efectivo incorpora todas las mejoras crediticias de cada una de las emisiones, así como sus características estructurales en cuanto a la prelación de pagos establecida en el contrato de fideicomiso respectivo. El modelo de flujo de efectivo incorpora además el total del inventario de propiedades recuperadas, así como el flujo producto de la recuperación de los créditos vencidos bajo cada uno de los escenarios de calificación; niveles de prepago, morosidad (esto es, flujo de cobranza diferido producto de atrasos en los pagos por parte de los deudores), margen financiero y recuperación de seguros de crédito a la vivienda (en caso de que aplique).