Por Real Estate Market CIUDAD DE MEXICO.- Las Administradoras de Fondo para el Retiro (Afores) que decidan invertir el ahorro de los trabajadores en proyectos de infraestructura deberán hacerlo con apego al marco de regulación, explicó la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore). El Universal informó en una nota sobre el temor de que el ahorro de los trabajadores se pierda por un eventual fracaso de las obras carreteras, el director general de la Amafore, Oscar Franco, dijo que los proyectos de otros tiempos no tienen relación con los actuales, pero la decisión de "inversión depende de cada Afore". En entrevista con Notimex explicó que las Sociedades de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro (Siefores) tienen un conjunto de reglas para evaluar oportunidades de inversión. "Las Siefores tienen reglas precisas que se denominan régimen de inversión que han evolucionando a lo largo de 12 años. Al inicio eran muy restrictivas y las oportunidades de inversión muy acotadas". Gradualmente, dijo, se incorporaron nuevos instrumentos como los de emisores extranjeros, renta variable, instrumentos de derivados y los estructurados, así como los Fideicomisos de Bienes Raíces, entre otros. Al referirse a los certificados estructurados comentó que existen desde hace un par de años, son un instrumento que combina elementos de deuda con instrumento de capital o de renta variable". La diferencia entre los estructurados que hay desde hace dos años y los que recientemente anunció el gobierno federal es que en los nuevos instrumentos pueden integrarse acciones de empresas mexicanas de reciente incursión a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). "Ahora tienen que correrse algunas formalidades para incluirlo en las disposiciones de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar). En eso estriba la novedad: acciones de empresas que no coticen en la Bolsa a través de una oferta pública inicial". Estas modificaciones dependen exclusivamente del Consejo de la Consar. Franco subrayó que entrar en la BMV, "como empresa debutante" a través de una oferta pública inicial, implica que no está en el índice. Un segundo apartado abarca a empresas que ya cotizan en la BMV pero que no estén en los índices. "La flexibilización consiste en que ahora en las Siefores habrá acciones de empresas que ya están listadas y cotizando en la BMV, pero que no están en ninguno de los índices. No todas las empresas que cotizan en la Bolsa están en algún índice de la Bolsa". Explicó que el índice, que se conoce como IPC, se forma de un promedio ponderado de los precios de un grupo de empresas que cotizan en la BMV, no de todas. En la Bolsa, además, hay varios índices, no sólo el IPC. "La clave aquí es que no todas las empresas que cotizan en la BMV son parte del índice". Hasta el jueves 1 de octubre (cuando se anunció la flexibilización del régimen de inversiones) las Siefores sólo podían invertir en las empresas que están en alguno de los índices, pero con las nuevas disposiciones podrán invertir en acciones de empresas que estando en la Bolsa no forman parte de alguno de los índices. Subrayó que la otra diferencia es que las Siefores compren acciones de empresas de reciente incursión a la BMV. El director general de la Amafore aclaró que los límites del régimen de inversión no se modificaron, por lo que el potencial de inversión en instrumentos estructurados se mantiene en unos 80 mil millones de pesos. "Ese potencial, con crecimientos de entre 15 y 20% anual de los fondos totales, puede significar en tres años un potencial adicional de 45 mil millones de pesos". Sobre el eventual incremento en los rendimientos por invertir en infraestructura, señaló que dependerá de lo que decida cada Afore en sus estrategias de inversión.