La depreciación del peso se debe al fortalecimiento del dólar de 0.16% de acuerdo con el índice ponderado, ante la aceleración en Estados Unidos de la inflación al productor de abril, alimentando la especulación de que la Reserva Federal tendrá que subir la tasa de interés en los primeros meses del 2027.
Respecto a la inflación al productor, se ubicó en una tasa mensual de 1.38% en abril, muy por encima de la expectativa del mercado de 0.55 por ciento. Cabe resaltar que el dato de marzo se revisó al alza de 0.51% a 0.70 por ciento. A tasa anual, la inflación al productor se ubicó en 5.99%, acelerándose por tercer mes al hilo, siendo la inflación más alta desde diciembre del 2022 y ubicándose muy por encima de la expectativa del mercado de 4.31 por ciento.
La alta inflación en el mes se debió al componente de energía que registró una inflación mensual de 7.77% que, sin contar lo observado en marzo (10.09%) sería la mayor desde agosto del 2023, llevando a la inflación anual al productor de energía a ubicarse en 22.71%, la mayor desde septiembre del 2022.
Por otro lado, la inflación al productor de bienes sin alimentos, energéticos y servicios de comercio, similar a lo conocido como inflación subyacente, se ubicó en 0.57% mensual, por encima de la expectativa del mercado de 0.31%, siendo la mayor inflación mensual desde octubre del 2025. A tasa anual, se ubicó en 4.43%, acelerándose por cuarto mes consecutivo y ubicándose en su mayor nivel desde febrero del 2023.
Al interior del componente subyacente, destacó el sector servicios que mostró una inflación al productor mensual en abril de 1.18%, la más alta desde marzo del 2022, lo que llevó a tasa anual a acelerarse por sexto mes consecutivo a 5.47%, su mayor nivel desde noviembre del 2022. En cuanto al componente de mercancías, sector susceptible a los aranceles, mostró una inflación de 0.65%, la mayor desde enero de este año, llevando a tasa anual a ubicarse en 4.56%, su mayor nivel desde febrero del 2023.
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 1.8 puntos base a 4.48%, alcanzando un máximo de 4.4885%, no visto desde el 16 de julio del 2025. Asimismo, el mercado está descontando que la Reserva Federal mantendrá la tasa de interés sin cambios durante el resto del año y estima un incremento de 20 puntos base para junio del 2027. Al comienzo de la semana el mercado solamente descontaba un incremento de 5 puntos base a junio del 2027. La expectativa de incrementos a la tasa de interés durante los próximos 12 meses podría irse ajustando al alza si se materializan presiones inflacionarias adicionales, lo que fortalecería al dólar y presionaría al alza el tipo de cambio.
Las presiones no se limitan a Estados Unidos. En Japón, la tasa de bonos a 20 años sube 1.9 puntos base a 3.49%, alcanzando un máximo de 3.511%, no visto desde el 5 de febrero de 1999 y previo a esa fecha, desde el 13 de septiembre de 1996. Para Japón, el mercado está descontando un incremento de la tasa de política monetaria de 47 puntos base en lo que resta del año, 3 puntos base por encima de lo esperado al comienzo de la semana. El siguiente anuncio de política monetaria está programado para el 16 de junio.
El desempeño del mercado financiero podría verse afectado por la visita de Donald Trump a China. Hoy Trump aterrizó en Beijing para iniciar una visita de tres días a China, acompañado por el secretario de Estado, Marco Rubio y una delegación de altos ejecutivos estadunidenses. El mandatario mantendrá reuniones bilaterales clave con el presidente Xi Jinping durante jueves y viernes. La agenda de trabajo se centrará principalmente en renegociar la extensión de la tregua arancelaria, presionar para mitigar el impacto energético global derivado del petróleo en la guerra con Irán, regular las restricciones mutuas a la exportación de semiconductores avanzados e inteligencia artificial y abordar la postura de China frente a la venta de armamento de Estados Unidos a Taiwán.
A su vez, en el mercado de materias primas destacan retrocesos moderados en los precios de energéticos, debido a que la atención del mercado se alejó por ahora de la guerra en Irán y se ha concentrado en las presiones inflacionarias en Estados Unidos y la visita de Donald Trump a China.
- El petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 101.87 dólares por barril, con un retroceso de 0.30 por ciento. Con esto, el WTI interrumpe una racha de tres sesiones al hilo de ganancias, en las que sumó un avance de 7.77 por ciento. Con respecto al 27 de febrero, el WTI acumula una ganancia de 53.05 por ciento.
- El petróleo Brent comienza la sesión cotizando en 107.46 dólares por barril, con un retroceso de 0.29% e interrumpiendo una racha de tres sesiones consecutivas de ganancias. Sin embargo, el precio de esta materia prima se mantiene elevado, pues desde que comenzó la guerra ha ganado 49.98 por ciento.
- El gas natural en Europa cotiza en 46.39 euros por MWh, con una caída de 0.63%, terminando con una racha de tres sesiones al alza, periodo en el que avanzó 7.17 por ciento. En este sentido, el gas en Europa muestra un incremento acumulado de 48.62% con respecto al comienzo de la guerra.
- El gas natural en Estados Unidos empieza la sesión cotizando en 2.82 dólares por millón de BTU, con un retroceso de 0.70% e hilando dos sesiones de pérdidas. Esto sucede luego de que el lunes ganó un 5.55 por ciento. No obstante, a diferencia de los demás commodities de energía, el gas en Estados Unidos muestra un rezago de 7.67% frente a su nivel previo al inicio de la guerra.
Inician los metales preciosos la sesión con un desempeño mixto.
En línea con lo anterior, el cobre cotiza en 14,095 dólares por tonelada métrica, con un avance de 0.98 por ciento. Con esto, el cobre ha ganado en las últimas nueve sesiones, sumando un avance de 9.18 por ciento. Además, hoy tocó un máximo de 14,140 dólares por tonelada métrica, manteniéndose muy cerca de su máximo histórico de 14,200 dólares alcanzado el 29 de enero.
Muestra el mercado de capitales resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró un avance de 0.84%, ganando por segunda sesión al hilo y cerrando en su mayor nivel en registro. El Hang Seng de Hong Kong mostró una ligera ganancia de 0.15%, mientras que el CSI 300 de Shanghái ganó 1.02%, ganando en 2 de las últimas 3 sesiones. En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.13% y el DAX alemán avanza 0.23 por ciento. Por otro lado, el CAC 40 francés cae 0.59% y el FTSE 100 de Londres pierde 0.23 por ciento. En Estados Unidos, el Nasdaq Composite registra una ganancia de 0.28%, mientras que el Dow Jones cae 0.49% y el S&P 500 pierde 0.06 por ciento.
En cuanto a noticias relevantes, ayer por la tarde, la agencia calificadora S&P Global ajustó de estable a negativa la perspectiva de la calificación crediticia de México. Actualmente la calificación se ubica en BBB+, a dos escalones de perder el grado de inversión. La calificadora señala que dentro de los próximos 24 meses podría recortar la calificación si el país no logra reducir su déficit fiscal de forma que se estabilice y contenga el crecimiento de la deuda pública, la carga de intereses y los pasivos contingentes. Agregan que la calificación también podría ser ajustada a la baja si la estabilidad económica de México se ve afectada por un deterioro inesperado del comercio internacional y la relación económica con Estados Unidos.
Así, el cambio a perspectiva negativa incrementa la probabilidad de recortes en la calificación crediticia de México. Esto se da porque no se ha logrado la consolidación fiscal. Además, el bajo crecimiento económico de México se ha vuelto un problema estructural y la rigidez del gasto público se ha ido incrementando a la par que siguen las ayudas para Pemex. Con lo anterior, dos de las tres agencias calificadoras más importantes tienen una perspectiva negativa para la calificación crediticia de México: Moody’s y S&P Global. Un recorte por cualquiera de estas dos agencias dejaría a México en una situación muy vulnerable, a un escalón de perder grado de inversión. Actualmente solo Fitch Ratings mantiene una perspectiva estable para la calificación crediticia, aunque la calificación ya se encuentra desde abril del 2020, en el último escalón de grado de inversión.
A pesar de que el tipo de cambio no reaccionó al ajuste de la perspectiva para la calificación crediticia de S&P Global, el deterioro gradual del perfil para invertir en México eventualmente presionará al alza al tipo de cambio. La relación política con Estados Unidos también ha cobrado relevancia en semanas recientes. Ayer, Terrance Cole, director de la Administración de Control de Drogas de Estados Unidos, advirtió que siguen de cerca el combate contra los cárteles de droga en México. Esto sucede previo a la revisión del T-MEC, por lo que no se puede descartar que Estados Unidos siga endureciendo su postura contra México y que las acusaciones en contra de oficiales del gobierno se conviertan en sanciones o en mayores aranceles.
Con lo que respecta a indicadores económicos, hoy se publicó la segunda estimación del PIB de la Eurozona correspondiente al primer trimestre del 2026. A tasa trimestral, el crecimiento se mantuvo sin cambios en 0.1%, mientras que a tasa anual el PIB se ubicó en 0.8 por ciento.
En México se publicaron las cifras del Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Pesados correspondientes a abril de 2026. Durante ese mes, se vendieron 2,761 vehículos pesados al menudeo, lo que representa una caída anual del 5.51%, sumando 16 meses consecutivos de retrocesos. En cuanto a las ventas al mayoreo, se vendieron 2,364 unidades, mostrando un crecimiento anual de 19.15%, sumando dos meses al alza luego de una racha de 14 meses consecutivos de contracción. No obstante, esto se debe a una baja base de comparación, pues en abril del año pasado, las ventas al mayoreo cayeron 55.16 por ciento. De hecho, en unidades, la cantidad de vehículos vendidos, aunque fue mayor que el año anterior, aún se ubica por debajo de lo registrado en el mismo mes de 2022, 2023 y 2024. Con esto, en los primeros cuatro meses del año registra una disminución de 28.88% en ventas al menudeo y de 10.63% al mayoreo, en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Por su parte, la producción de vehículos pesados fue de 12,306 unidades en abril, mostrando un crecimiento anual de 8.70%, cortando una racha de 10 meses al hilo de contracción. Sin embargo, en unidades, la producción en abril es menor a la del mismo mes de 2021, 2022, 2023 y 2024. Así, en el acumulado de enero a abril, la producción cayó 21.97% anual, y aunque es una menor caída que la del mismo periodo del año pasado, en unidades la producción es la menor para un periodo igual desde que hay registro. Del total producido en abril, el 97.97% correspondió a vehículos de carga y el resto a vehículos de pasajeros.
Finalmente, en abril se exportaron 10,042 unidades, creciendo 12.03% respecto al mismo mes de 2025, interrumpiendo una racha en la que acumuló 10 meses consecutivos de caídas. A pesar del crecimiento, las exportaciones en unidades en el mes de abril fueron las menores para un mes igual desde 2020. En el acumulado del año, las exportaciones fueron de solo 33,592 unidades, cayendo 21.46% anual y siendo la cifra más baja para un periodo igual desde que hay registro. Respecto al destino de las exportaciones de abril, el 93.35% se dirigió a Estados Unidos, el 4.34% a Canadá y el 1.34% a Colombia. Destaca que las exportaciones hacia Estados Unidos muestran un avance de 11.11% anual, cortando con 10 meses al hilo de contracción. Sin embargo, en unidades, la cantidad exportada hacia Estados Unidos es la menor para un mes de abril desde 2020. Cabe recordar que el 1 de noviembre entraron en vigor los aranceles impuestos por Donald Trump a vehículos pesados.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 1.8 puntos base a 4.48 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.59% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.2825 a 1 mes, 17.5104 a 6 meses y 17.8053 pesos por dólar a un año.