Por Real Estate Market MONTERREY, NL.- Fitch Ratings ratificó la calificación 'BBB(mex)' [Triple B] del riesgo contraparte de largo plazo de GE Money Crédito Hipotecario S.A. de C.V. ("GE"). Asimismo, Fitch asignó la calificación 'F3(mex)' [Tres] al riesgo contraparte de corto plazo de GE. La perspectiva es estable. Las calificaciones de GE consideran el soporte implícito brindado por GE Capital Corporation ("GECC"), el brazo financiero del conglomerado General Electric. En opinión de Fitch, dicho soporte se aprecia, entre otros factores, en el otorgamiento de líneas de crédito para financiar préstamos hipotecarios individuales y las sinergias establecidas a nivel global en administración de liquidez. En los últimos años GE ha enfocado sus esfuerzos en el robustecimiento de la plataforma operativa y no sus procesos internos, aún cuando esto haya significado disminuir su rentabilidad, lo cual ha repercutido en negativos resultados. No obstante, la generación de ingresos ha sido recurrente y deriva en su mayoría de su creciente base de créditos individuales (margen financiero representa 69% del total). Elevados costos de fondeo y crediticios han también limitado su productividad. Las concentraciones geográficas del portafolio de créditos son adecuadas. El índice de cartera vencida se ha mantenido por debajo del 5%, sin embargo consideramos que debido a los agresivos niveles de crecimiento y la poca maduración de esta cartera, en el mediano plazo mantener la calidad de sus activos será uno de los principales retos que enfrente la hipotecaria. La expansión geográfica ha sido totalmente orgánica y fundamentada en su sistema de intermediarios externos, enfocada hacia a un mercado de ingresos medio y medio alto. Su estructura de fondeo proviene exclusivamente de préstamos interbancarios de su casa matriz y en menor proporción de la Sociedad Hipotecaria Federal S.N.C. ("SHF"). GE no ha realizado bursatilizaciones públicas de activos ni cuenta con programas quirografarios de certificados bursátiles. Desde 2005, GE no ha generado créditos para vivienda de interés social por lo que la participación de las líneas de SHF ha disminuido dentro de su balance. Las brechas entre pasivos y activos son aún adecuadas y consideramos que el riesgo de refinanciamiento y liquidez es razonablemente administrado con sinergias con su casa matriz. El nivel de capitalización es bajo en opinión de Fitch. Históricamente su fortaleza patrimonial ha estado en función de las inyecciones de capital por parte de su compañía tenedora debido a la acumulación de pérdidas. El crecimiento absoluto de la cartera vencida así como los bienes adjudicados (49.5% del capital en conjunto) han restado flexibilidad patrimonial. La perspectiva de la calificación es Estable. Indica la percepción de Fitch sobre observar un soporte implícito por parte de GECC a través de sus líneas de fondeo y sinergias en administración de liquidez. Las calificaciones pudieran incrementarse en la medida que el segmento hipotecario en México refleje una mayor importancia sistémica en el sector consumo para GE ante un entorno económico que ahora es menos favorable. Asimismo, las calificaciones pudieran ser degradadas por una menor habilidad o propensidad de soporte por parte de GECC. GE es subsidiaria de GE Capital México S. de R.L. en 69% y GECC en 31%. Su operación se encuentra enfocada en el otorgamiento de créditos individuales para la adquisición de vivienda Media y Residencial y en menor medida vivienda de interés social. Para acceder a nuestro reporte detallado de GE Money Crédito Hipotecario visite www.fitchmexico.com