Por Notimex CIUDAD DE MÉXICO.- Standard & Poor"s (S&P) bajó hoy las calificaciones de Cemex, el tercer productor de cementos a nivel mundial, ante su preocupación por un refinanciamiento oportuno de vencimientos de créditos bancarios en 2009 por parte la empresa mexicana. Las calificaciones de riesgo crediticio y deuda senior no garantizada de largo plazo en escala global de Cemex y de sus subsidiarias operativas (Cemex España, Cemex México y Cemex Inc.) bajaron a "B-" de "BB+". Además, S&P las mantiene en su listado de Revisión Especial (CreditWatch) con implicaciones negativas, donde las colocó el 21 de enero de 2009. También, bajó sus calificaciones de riesgo crediticio y deuda de largo plazo en escala nacional -CaVal- de Cemex y Cemex México a "mxBB" de "mxAA-", y de corto plazo a "mxB" de "mxA-1", e igual las mantiene en Revisión Especial negativa. Al mismo tiempo, la agencia internacional bajó la calificación de las obligaciones perpetuas redimibles con tasa fija a variable de Cemex a "CCC", a partir de "BB". En un comunicado, explicó que esta baja sigue al anuncio hecho la víspera por la empresa, de posponer indefinidamente su emisión de bonos en mercados de capitales. "Refleja nuestra preocupación sobre un refinanciamiento oportuno de sus vencimientos de créditos bancarios en 2009", abundó la agencia, que se sumó a la baja en calificaciones a Cemex hechas hoy por su homóloga Fitch. S&P estimó que Cemex necesita cubrir este año un déficit de flujo de efectivo de entre mil 800 y dos mil millones de dólares, neto del flujo de efectivo libre estimado; aunque la cementera anunció que inició conversaciones con sus principales bancos acreedores para renegociar la mayor parte de su deuda vigente. Consideró preocupante "que los precios deprimidos de los activos y la situación de los mercados crediticios en el mundo obstaculicen sus esfuerzos de refinanciamiento y ventas de activos, provocando que el acceso a los recursos tome más tiempo o que su monto sea menor a lo originalmente esperado". Cemex persiste en sus esfuerzos para cubrir el faltante para pagar sus vencimientos de 2009, y confía que logre refinanciar o extender estos vencimientos de deuda. Sin embargo, advirtió, los términos y condiciones ahora son mucho más inciertos. El resultado es un aumento considerable del riesgo de diferir los pagos sobre las notas perpetuas de la empresa; lo cual se refleja en ampliación de la brecha entre las calificaciones de obligaciones perpetuas y la de la deuda senior no garantizada, y llevaría a ajustar a "C" la calificación para las notas perpetuas. "Consideramos que la posición de liquidez de Cemex es débil y que dadas las actuales condiciones económicas en sus mercados clave, podría deteriorarse aún más", advirtió la calificadora. Los próximos dos meses Cemex enfrenta vencimientos importantes que se comparan desfavorablemente con su posición de efectivo al 31 de diciembre de 2008, por unos 990 millones de dólares, de los que 500 millones de dólares corresponden a efectivo operativo. Además, para el último trimestre de 2009 tiene programados vencimientos de deuda por unos dos mil 400 millones de dólares. "Esperamos que el desempeño financiero de la empresa se vea muy presionado durante este año, debido en gran parte al empeoramiento de las condiciones económicas en todo el mundo", agregó. De los ingresos de Cemex, aproximadamente 74 por ciento están concentrados en Estados Unidos, México y España, donde S&P espera un crecimiento negativo este año, que se traducirá para la empresa en menores volúmenes y generación de flujo de efectivo en comparación con 2008. Como resultado, estimó que el índice de fondos de operaciones a deuda neta ajustada este año será inferior a 15 por ciento, y que la generación de flujo libre de efectivo operativo sumará unos mil 300 millones de dólares en el mejor de los casos. S&P precisó que para resolver la Revisión Especial con implicaciones negativas dará seguimiento a cualquier avance de Cemex en el refinanciamiento de sus vencimientos de 2009 y 2010. "Es probable que bajemos sus calificaciones si la empresa no logra completar una venta de activos o concretar un refinanciamiento en los siguientes meses, como anunció", adelantó S&P.