Puerto Vallarta / Riviera Nayarit

Real Estate Market | 75 I N T E R N A C I O N A L del boom compraron una casa y de un día para otro se encontraron con que tenían una deuda creciente y un activo que en el mejor de los casos apenas conservaba su valor. P OSIBLES IMPLICACIONES ECONÓMICAS DE ESTE TIPO DE CRISIS Por una parte está el peligro de contami- nación a otros sectores del sistema financie- ro, empezando por las hipotecas prime. En Estados Unidos el sector subprime sólo representa el 13 por ciento del núme- ro de créditos y entre 7 y 8 por ciento del valor de la cartera. Además, la baja parti- cipación de las principales instituciones bancarias en dicho mercado y su escasa exposición indirecta al mismo permiten prever que, al menos en este caso, la crisis quedará acotada al mercado subprime. Las posibilidades de una crisis generaliza- da del sistema financiero parecen muy es- casas, lo cual no quiere decir que en otras circunstancias no se pueda dar. En nuestra opinión, el mayor riesgo radica en el daño que una crisis de este ti- po le puede hacer al mercado inmobilia- rio, y a través del mismo a la economía. El aumento de la cartera vencida tiene varios efectos. Por un lado, eventualmente se traduce en un mayor número de unida- des en el mercado. Los bancos siempre van a buscar recuperar parte del crédito a través de la venta de los inmuebles en ga- rantía. Este incremento en la oferta de ca- sas, justo en el momento en que la deman- da está más debilitada, presiona a la baja los precios de los inmuebles. Esta combinación de factores genera un exceso de inventarios, lo cual inhibe la inversión hasta que no se vea una reduc- ción en los mismos, complicando así una pronta recuperación del sector y afectando a la producción industrial en su conjunto; no hace falta recordar el efecto derrama Chicago Downtown.