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Real Estate Market | 67 I NVENTARIOS , NUEVO PROBLEMA El anterior análisis mostró con clari- dad que si bien es cierto actualmente en México se presentan problemas en el sector vivienda, por un lado están lejos de tener origen en aquellos de economías similares a la nuestra, pero por otro lado, nos ponen en perspectiva de apreciar lo competitivo que puede ser nuestro mercado y el rápido grado de madu- rez con que se erige. Al respecto, Bancomer señaló en el es- tudio antes mencionado, que en cualquier mercado los inventarios constituyen una de las variables de ajuste más importantes a seguir en las épocas recesivas, pero en el sector inmobiliario adquieren mayor rele- vancia, por su naturaleza de bienes dura- deros, que requieren de un mayor tiempo para su desplazamiento y representan ele- vados costos por mantenerlos para los de- sarrolladores y vendedores de vivienda. Al respecto, continuó diciendo que en la fase de recuperación, el diagnóstico de la situación de los inventarios habitaciona- les es fundamental, porque pueden influir en el ritmo inicial de recuperación. Hoy en día, existe entre muchos parti- cipantes del mercado inmobiliario poca cla- ridad sobre la situación de los inventarios. Así, una de las preguntas cada vez más frecuente es si en el proceso de recu- peración, que en algunos segmentos ya ha dado inicio, habrá suficiente oferta pa- ra atender las necesidades de vivienda, en particular para vivienda de menores ingresos (segmentos A y B). Y por otro lado, también en el resto de segmentos (C, D y E), si el volumen actual de inven- tarios puede representar un cierto impe- dimento para la recuperación y en conse- cuencia sea un poco más lenta. Si entre un trimestre y otro se agrega por ejemplo un 5% a las unidades de vi- vienda disponibles para la venta (o el stock de vivienda), la cifra puede resultar alta o baja, dependiendo de la velocidad con que se desplacen en el mercado. Así, es común analizar la evolución de los inventarios de vivienda por medio de su relación con el ritmo de ventas. De acuerdo con este criterio, se dice que los inventarios suben si el ritmo de ventas actual aumenta el tiempo requerido para desplazarlos, y vi- ceversa. Además de intuitivo, el indicador ayuda a señalar de manera más precisa la velocidad de ajuste de la oferta a los cam- bios en la demanda. Particularmente rele- vante en tiempos como los actuales. Durante la mayor parte del 2008 y el transcurso del 2009, el tiempo reque- En cualquier mercado, los inventarios constituyen una de las variables de ajuste más importantes a seguir en las épocas recesivas, pero en el sector inmobiliario adquieren mayor relevancia. Al no estarse construyendo suficiente vivienda nueva para reponer el inventario, los compradores podrán voltear a un mercado que hacía falta impulsar con mayor vigor en el país. G ARDUÑO A RQUITECTOS V I V I E N D A