16 desarrollos con campos de golf

68 | Real Estate Market rido para desplazar las unidades de vi- vienda se incrementó prácticamente en todos los segmentos, salvo las vivien- das de menor valor. Para el segmento A, entre mediados del 2008 e inicios de 2009, el tiempo de venta promedio de los desarrollos a nivel nacional pasó de 15 a 22 meses, un alza moderada pero aún dentro del rango de 15 a 25 meses en que se había mantenido desde 2007; sin embargo, la tendencia a partir de entonces ha sido de una progre- siva disminución, hasta ubicarse en julio en niveles inferiores a los 15 meses, inclu- so inferior al observado en 2007 y princi- pios de 2008, años de elevados niveles de ventas habitacionales. Para este segmento, la conclusión apuntaría que a pesar de la moderación de las ventas, el ritmo de edificación de vivienda reciente ha caído en mayores proporciones y se ha logrado reducir los inventarios. En cambio, la tendencia es marcadamente distinta en el resto de los segmentos. El caso extremo es el de las viviendas de más alto valor, o el segmento E, don- de el tiempo requerido para desplazar los proyectos se ha duplicado entre inicios de 2008 y mediados de 2009, de 20 a 40 meses. Las razones que lo explican es que en ese segmento se encuentran ni- chos como la segunda vivienda o turísti- ca, en donde la caída de la demanda ha sido muy severa. Los segmentos medios (C y D) muestran un comportamiento hacia una posible estabilización. En los segmentos de medio y alto valor la tendencia en la construcción es aún a la ba- ja; especialmente en el segmento E, los cons- tructores probablemente esperan una señal inequívoca de recuperación en las ventas y una baja a niveles más manejables de inven- tarios antes de iniciar nuevos desarrollos. Aunque con cierta cautela, los cons- tructores enfocados a los segmentos me- dios C y D parecen adelantar en algo ya el inicio de la recuperación. Será necesaria una mejoría en la ac- tividad económica y en particular en el empleo -que llegaría en forma gradual en 2010- para tener una mejoría palpable en la confianza de los desarrolladores, que aliente la edificación de vivienda en segmen- tos diferentes a los de menores ingresos. C ONCLUSIONES Tardarán sin duda varios meses para que vuelva la efervescencia al mercado mexicano de vivienda, sin embargo, aún hay mucho trabajo por hacer. Los analistas coinciden que la mejoría de los últimos años sirvió como base para ampliar en conjunto la oferta del mercado, mejorar las prácticas de los actores que operan en él, las legislaciones que regulan su actividad, además la ampliación de las fuentes de financiamiento. Ahora, para propios y extraños, México cuenta con uno de los más pro- activos y dinámicos mercados de vi- vienda de Latinoamérica y del mundo entero, un mercado que ha moderado su marcha por motivos externos, pero que no se ha afectado su estructura an- te su coyuntura. Las recomendaciones de los especialis- tas para lidiar con esta baja temporal de in- ventarios, apuntan a que parecería un mo- mento ideal para aumentar el margen de utilidad de los desarrolladores (con mayo- res precios del producto terminado), sin embargo, diversos analistas explican que realizar una tarea como esta sólo devendría en un estancamiento más pronunciado de las ventas, pues ante el escenario de crisis que aún permea en el ambiente, los com- pradores finales difícilmente entrarían a un rally alcista de los precios. Así pues, la tenta- ción de llevar los precios a la alza sistemáti- camente, sería una decisión mal tomada. En cuanto a los pendientes en la agen- da, la modificación de la legislación mexi- cana para llevar a cabo la colocación de los denominados Covered Bonds, y los cuales según autoridades de Infonavit, es- La industria ha entrado en un periodo de depuración donde sólo los jugadores más fuertes serán los que habrán de quedar al final. A GRAZ A RQUITECTOS V I V I E N D A