Especial de Turismo

56 | Real Estate Market F I N A N C I A M I E N T O E s bien sabido que desde hace muchos años las Sofoles y ahora las Sofomes, en su conjunto, han sido la fuente principal de financiamien- to para las empresas desarrolladoras de vivienda en México. Sin embargo, la crisis financiera internacional trajo un impacto negativo para este tipo de em- presas, las cuales habían encontrado en el mercado de deuda una alternativa de fondeo importante, sobre todo después de que la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) había dejado de ser su principal fuente de recursos. Hay que recordar que a diferencia de la banca, que capta recursos directamente del público, las Sofoles y Sofomes no tie- nen esa posibilidad y dependen de otras fuentes de recursos que por la crisis se res- tringió, primordialmente porque los inver- sionistas huyeron de todo lo que sonaba a crédito hipotecario. Por esas circunstancias, hoy estas em- presas están enfrentando problemas en el refinanciamiento de su deuda de corto pla- zo, principalmente por tres elementos, se- gún la opinión de la misma SHF: • El apetito de los inversionistas por papel asociado al mercado hipotecario, que disminuyó como consecuencia de la crisis hipotecaria en el mercado norteame- ricano, dificultando la renovación de pape- les con vencimiento en el corto plazo. • Las tasas de fondeo que han obtenido estos intermediarios se incrementaron de TIIE+1 punto a TIIE+7 puntos, reducien- do significativamente su margen financiero. • La disminución de plazos de 14 a 28 días. A las dificultades de acceder al merca- do financiero, hubo algunas instituciones, dos en particular (Metrofinanciera y Crédito y Casa) que por diversas causas reciente- mente cayeron en incumplimiento de pa- gos de los vencimientos de sus emisiones de deuda (intereses y capital), por lo que en el ámbito inmobiliario se empezó a es- pecular mucho sobre el futuro de este ti- po de instituciones. Por todas estas condiciones, Ariel Sánchez, presidente de la Cámara Nacional de la Industria de Desarrollo y Promoción de la Vivienda (Canadevi), Valle de México, declaró que el financiamiento para la cons- trucción de vivienda, a través de los deno- minados crédito puente por parte de estas instituciones, cayó 70% en los últimos meses. En opinión del desarrollador, debido a ese desplome en el financiamiento hay un retraso en las obras de hasta casi 10 meses, porque a esta circunstancia se suman los bancos, que estaban comenzando a otorgar créditos puen- te y se están retirando, sólo quedando dos ju- gadores en el mercado que son: Hipotecaria Nacional (Bancomer) y Banamex. “Esto provoca que proyectos que te- níamos para colocar en el mes de octubre o noviembre del año pasado están tenien- do un atraso de obras, las vamos a termi- nar en junio o julio del 2009”, afirmó. S E CAPITALIZAN PARA SORTEAR LA CRISIS Sin embargo, este tipo de empresas empezaron a tomar una serie de acciones para solventar esta coyuntura adversa, desde buscar un marco regulatorio ade- cuado hasta un gran esfuerzo por capitali- zarse y enfrentar la crisis con fortaleza. Desde el año pasado es bien sabido que firmas hipotecarias como Metrofinanciera y Crédito y Casa sufren diversos proble- mas, que hoy ha llegado a la insolvencia y a ver degradadas sus calificaciones crediti- cias. Por ello y ante el panorama de crisis, otras instituciones han recurrido a diversas formas para capitalizarse. Por ejemplo, prácticamente con el inicio de abril, se hizo público que la firma espa- ñola Caja Mediterráneo, acordó con los ac- cionistas de la sofom Crédito Inmobiliario, que encabeza Gerardo Sierra, adquirir és- ta por un monto superior a los 2 mil 700 millones de pesos (mdp). Aquí lo impor- tante es que mil 500 mdp serán destina- dos a la adquisición del 100% del capital y más de mil 100 mdp para reforzar el capital de la sociedad y conseguir su au- tonomía financiera. Hipotecaria Su Casita es otro caso im- portante, desde el 1 de marzo del año en curso, informó que los accionistas de la fir- ma decidieron aumentar el capital social de la compañía en 500 millones de pesos dentro del primer trimestre del 2009, co- mo una medida para reforzar la estructura de capital y para aprovechar las oportuni- dades existentes en el mercado mexicano. Este evento representa un incremento de más del 16% del capital actual de Grupo Su Casita. En la extensión de capi- tal participan todos los accionistas del gru- po, incluyendo a CM Invest Corporación Internacional ETV, subsidiaria de Caja Madrid, el cual lo hará en proporción a su participación actual del 40%. Hay que recordar que Hipotecaria Su Casita informó desde septiembre del 2008 Conjunto habitacional Horizontes Chapultepec. GVA