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Real Estate Market 126 F i nan c i am i e nto ¿Entrar al mErcado dE valorEs? Enlistarse en el mercado de valo- res requiere varios elementos, pero los principales son activos de valor, institucionalidad, objetivos y sobre todo un gobierno corporativo que determine la transparencia con que serán destinados los recursos, así como las decisiones de compra y la prevalencia del valor de los porta- folios. De esta manera, el vehículo podría no acomodarse a los múlti- ples corporativos inmobiliarios que actualmente operan bajo una línea de mando unidireccional, basada en el fondeo de inversión patrimo- nial. No obstante, el beneficio de in- gresar a este modelo es por demás enriquecedor, debido a los actuales costos del crédito. A la fecha, los Fibras han gene- rado el movimiento de recursos por 72,000 mdp y en los últimos tres años se han financiado emisiones por un monto total de 58,237 mdp a través de 28 emisiones con 24 CKDes par- ticipantes. Estos números crecerán en función de lo que se espera de ambos vehículos y el efecto positivo ya men- cionado en la consistencia del sector. Sólo en el tercer trimestre del año en curso, los fideicomisos mantuvie- ron un ritmo constante de ejecución de adquisiciones con transacciones cerradas que representan una inver- sión de 36,000 mdp. Tal dinámica impacta la percep- ción de propietarios y desarrolladores de inmuebles de todo tipo que ahora buscan elevar sus estándares de cali- dad, desde el punto de vista susten- table respecto al consumo energético, pero también en la eficiencia, el mejor aprovechamiento de los espacios, y hasta en su aportación arquitectónica. Otro factor diferenciador, ex- puesto por quienes lideran coloca- ciones de fideicomisos, está vincula- do con el nivel de apalancamiento y el soporte en propiedades con que se han sustentado los movimientos en el mercado bursátil. A diferencia de otros países, en México las FIBRAs mantienen un ni- vel reducido de apalancamiento, ade- más de que la capitalización que han aportado proviene más del 60% en promedio de inversionistas nacionales. Bajo estas perspectivas, está claro que en el 2014 aunque con menor dinamis- mo en la salida al mercado de nuevos vehículos, estos fideicomisos seguirán siendo una fuente sólida de fondeo en el mercado inmobiliario mexicano. Nuevo Sur en Monterrey, Nuevo León.