Puerto Vallarta / Riviera Nayarit

118 | Real Estate Market E N F O Q U E 2. Pago de ISR: si hay pago o retención del impuesto, pero hasta el final del ejercicio fiscal. Es decir, no hay pagos provisionales, ayudando así al flujo de caja. 3. Pago de ISAI: si existe al momento de adquirir un inmueble por medio del FIBRA. Pero en el momento de “ven- der” el inmueble a través de los títulos de los FIBRAS no se vuelve a generar, a menos de que el FIBRA venda el in- mueble por fuera del mismo. (Esto aplica en la mayoría de los estados de la República mexicana.) Ventajas que tienen los FIBRAS desde el punto de vista comercial: 1. Se tiene un vehículo adecuado para la compra y venta de inmuebles generado- res de rentas. Existe hoy día un riesgo de valuación de los FIBRAS por medio del mercado por falta de experiencia en valuar a este ti- po de estructuras, lo cual se reflejaría en el valor del título, la acción o el certificado de participación que esté flotando en el mercado. Hay muy pocos analistas en México que tienen experiencia en valuar portafo- lios generadores de renta, a través de méto- dos como NAV ( Net Asset Value ), que ade- más trabajen evaluando empresas públicas. Sin embargo, es natural pensar que, una vez que inicien los FIBRAS, este nue- vo sector empezará a crecer en México. Existen otros riesgos, pero es muy claro desde un punto de vista “comercial”. RE: ¿Qué se necesita para que un portafolio ac- tual de inmuebles tenga estos beneficios? Lo ideal es haber iniciado como un FIBRA, cosa poco probable en la mayoría de los casos, pero en términos generales se requieren de dos cosas: transformar la es- EC EC Paseo de la Reforma.