Puerto Vallarta / Riviera Nayarit

116 | Real Estate Market E N F O Q U E E stas estructuras son comúnmente conocidas co- mo REITS (Real Estate Investment Trusts), y se caracterizan, en términos generales, por distribuir sus ganancias antes de impuestos corporativos a sus ac- cionistas, en forma de dividendos. Es decir, sin que la em- presa pague impuestos y éstos sean pagados por el accio- nista final a la hora de recibir los beneficios de su inversión, a excepción de accionistas exentos, como los de fondos de pensiones. En México, este tipo de estructuras llevan años perfeccionándose, y al parecer ya se ha llegado a un punto que hace sentido constituir un FIBRA o trans- formar a una Sociedad Anónima en un Fibra, siempre y cuando tenga inmuebles que generen rentas. El camino para tener “listos” los FIBRAS ha sido difícil para los principales impulsores de éstos, así como largo, pero parece que ha valido la pena. Desde principios de este año se han realizado cambios a los FIBRAS, mejorando su es- tructura fiscal, así como requerimientos ante la CNBV (Comisión Nacional Bancaria y de Valores), que parecen dar las características necesarias para poder interesar a las inmobilia- rias a buscar esta transformación o estructura para las inversiones en el sector. A diferencia de las REITS Americanas, los FIBRAS pagan impuestos. O, mejor dicho, re- tienen impuestos a sus accionistas a la hora de distribuir las ganancias. Lo cual se hace al final del ejercicio en Estados Unidos. El que recibe los dividendos paga impuestos, a menos que sea exento. En México, se le retienen los impuestos al accionista, a menos que sea exento. Las ventajas de los FIBRAS aplican para personas físicas nacionales o personas mora- les extranjeras. Es decir, los tenedores de los títulos o certificados de participación deben ser accionistas mexicanos (personas físicas) o corporaciones extranjeras. En el caso que una em- presa mexicana sea accionista o tenedora de un FIBRA, los beneficios no se aplicaran, a ex- cepción de los fondos de pensiones y entidades exentas de impuestos. Ventajas que tienen los FIBRAS desde el punto de vista fiscal: 1. Pago de IMPAC: exento. Siempre y cuando el inmueble sea un generador de rentas o es- té destinado para ello. F IBRAS Jorge Girault Facha * ¿mi to o rea l i dad? EC