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Real Estate Market 165 F i b ra s En este sentido, ha sido un orgullo para Evercore invertir nuestro cono- cimiento en este instrumento para la creación de la primera Fibra E del sector eléctrico del país: la Fibra de CFE. Ésta encarna la primera ocasión en la historia en la que el Gobierno Federal acude a los mercados de capitales con gran éxito. Situación actual A siete años de distancia, veo una industria de Fibras que ha crecido de manera vertiginosa, la cual abrió nuevos canales para los capitales do- mésticos y extranjeros hacia el sec- tor inmobiliario de arrendamiento, transformando el perfil del mercado de capitales en México; también veo una industria de Fibras heterogénea, con algunos retos en cuanto a go- bierno corporativo y, particularmen- te, para materializar una buena parte del retorno total hacia los tenedores de CBFIs. Sin embargo, creo que el sector inmobiliario aún se encuentra sub representado en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) respecto a su peso en el Producto Interno Bruto (PIB) mexicano y faltan muchos tipos de activos por incursionar en el merca- do, por ejemplo vivienda en renta, educación, salud y otros. Aún no nos acercamos a su potencial. Retos para crecer Hay retos, no obstáculos. Desde mi punto de vista, hay tres grandes desa- fíos para el crecimiento de la industria de las Fibras en México: 1. Se deben profundizar los avances en el gobierno corporativo y alineamiento de incentivos entre administradores de los fideicomisos y el mercado. Entre los señalamien- tos más escuchados en términos se encuentran: a) cómo llevar a cabo la internalización de los equipos de ad- ministradores a valores de mercado, y b) el mejoramiento en la calidad de la información vertida al mercado. 2. La disponibilidad de portafo- lios de calidad estabilizados para la adquisición y el crecimiento de estos vehículos. Las reformas estructura- les de los años 80 y 90 y el ciclo de crecimiento observado desde el año 2000 —interrumpido temporalmente por la crisis mundial de 2008-2009—, impulsaron el desarrollo de una bue- na parte del acervo inmobiliario mo- derno del que gozamos hoy en día. Ese acervo ha alimentado en buena medida a las Fibras, pero se requiere seguir desarrollando la infraestructu- ra inmobiliaria y para ello esperamos que la última ola de reformas estruc- turales aprobadas, particularmente la energética, detonen un nuevo ciclo de desarrollo inmobiliario. Mientras tanto, podría incremen- tarse la escasez de estos portafolios de arrendamiento estabilizados de calidad, disponibles para adquisición y creci- miento por parte de las Fibras. Una alternativa para este crecimiento de las Fibras podría ser la posibilidad de adqui- rir inmuebles en el extranjero, además que mejoraría la diversificación de los portafolios. Algunas Fibras previeron este riesgo e implementaron mecanis- mos para alimentarse de inmuebles de- sarrollados por sus grupos filiales, como Fibra Danhos, Fibra Prologis o que han venido desarrollando sus propios in- muebles, como Fibra Hotel. 3. La coexistencia con nuevas alter- nativas en el sector fintech para levan- tar recursos del gran público inversio- nista que no pasa por la regulación de un mercado de valores como la BMV. Me refiero al crowdfunding , que puede tomar relevancia en algún momento, aunque ofrezca menores garantías en términos de gobierno corporativo y seguridad de la inversión respecto a lo que ofrecen las Fibras. Plaza Cibeles de Fibra Shop. Hacia un mercado diversificado.