Retos y perspectivas 2022

Real Estate Market || 59 E C O N O M Í A ha sido apoyado por el nivel histórico de las remesas. La inversión privada y pública aún se mantienen lejos de los niveles alcanzados previos a la pande- mia, y más aún de los históricos alcan- zados en años anteriores”. De cara al 2022, “estimamos que la actividad económica en el año aumen- te entre 1.5% a 2.5%. Parte del creci- miento será inercial por la contracción económica del 2020 y el consecuente rebote en el año 2021. Además, la eco- nomía aún presenta holgura suficien- te. De acuerdo con cifras del Banco de México la brecha de producto es del 4.96%, lo que da espacio suficiente para poder crecer aún sin haber pre- senciado un nuevo ciclo virtuoso de inversión. El factor determinante para el crecimiento del siguiente año serán las exportaciones. La demanda enEE.UU. aún seman- tiene reprimida, y el crecimiento eco- nómico esperado para el siguiente año es del 3.5% mayor al potencial (1.8%). Este crecimiento en la demanda agre- gada de nuestro principal socio comer- cial es la parte medular del incremento esperado en la actividad económica de nuestro país, considerando que el 80% de las exportaciones tienen como des- tino final Estados Unidos. Además, éstas representan el 27% de la demanda agregada de la economía mexicana. En cuanto al consumo, si bien esperamos un crecimiento, será de regresión hacia la media, impulsado por la recuperación en la creación de empleos, pero con riesgos importan- tes como las presiones en la inflación y menores ingresos en términos reales. Adicionalmente, esperamos que las re- mesas sigan contribuyendo positiva- mente en los ingresos de las familias, pero no que se replique el crecimiento exponencial que hemos presenciado durante los últimos dos años. Sobre la inversión, consideramos que los mensajes del gobierno hacia la Iniciativa Privada han generado un clima adverso para detonar un nuevo ciclo de inversión, por lo que esperamos solamente el reemplazo de depreciación y amortización, pero no será suficiente para mover sustan- cialmente el crecimiento esperado en la economía ni en el corto, mediano y largo plazo. Adicionalmente, vale la pena señalar que las inversiones serán en aquellos sectores producti- vos que se vean beneficiados de las exportaciones, y que el crecimien- to en la economía será desigual por sectores y regiones. La inversión pública se mantendrá enfocada en los proyectos insignia de la actual administración, cuya rentabilidad es cuestionable”. ALEJANDRA MARCOS DIRECTORA DE ANÁLISIS Y ESTRATEGIA DE CASA DE BOLSA INTERCAM TG Afectaciones a la economía por la pandemia. F . AXEL CARRANZA