Real Estate Market | 127 EN F O Q U E FADESA especial al de vivienda, y a tantos otros que ya compraron o gastaron en sus inventarios, como la compra de terrenos y construcción de casas. Ahora, ese gasto que realizaron sólo se puede deducir al 60 por ciento, y durante diez años, creando así una mayor base gravable, y amentando nuestros impuestos al no poder “restar” del pago al gobierno el gasto que ya hicimos para poder hacer negocio. Lo que veo es una mayor inflación en el futuro, ya que las empresas van a trasladar el costo adicional ocasionado por el impuesto al consumidor. Una reforma integral, reduciendo el IVA y aplicándolo a todo, hubiera sido menos perjudicial para la población, hubiera mejorado la competitividad para las empresas, generando más empleos, y el resultado hubiera sido positivo para México. Para ser justos, me parece que esta reforma fiscal se irá ajustando en el tiempo, hasta tener un esquema fiscal más apropiado para crear empleos y fomentar las inversiones, así como aumentar la base tributaria en el país. Habrá que ver que nuestros legisladores empiecen a promulgar leyes para México, y no ajustadas, amañadas y negociadas según su capacidad y berrinches políticos. En resumen, ninguno de los dos “eventos” ayudan al desarrollo inmobiliario en México, aunque no es el único sector golpeado. El próximo año se antoja difícil, con las subidas de precios, en petróleo, acero y otras materias primas, efectos posteriores de las hipotecas de alto riesgo y “reformas” fiscales en nuestro país. Pareciera que se pusieron de acuerdo para no mejorar la productividad en México, incluyendo uno o dos factores externos que ayuden a frenar las inversiones. Habrá que ver qué pasa en el primer trimestre del 2008, y analizar los costos fiscales adicionales, “percepción” de riesgo y costo del dinero para poder entender el efecto total de las hipotecas de alto riesgo y el impacto del IETU en nuestra economía. Mi bola de cristal me dice: mayor inflación, probablemente menor empleo del que hubo en 2007 y un incremento en las tasas de interés en México. * El autor es vicepresidente de Finanzas de GAccion S.A. de C.V. RE Lo que veo es una mayor inflación en el futuro, ya que las empresas van a trasladar el costo adicional ocasionado por el impuesto.
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