Crisis en Estados Unidos

46 | Real Estate Market P O R T A D A D esde nuestra edición de febrero del año en curso, cuando plante- amos el escenario económico pa- ra 2008, dimos cuenta de esta situación, pero luego de terminado el primer trimes- tre del año se ve un poco más claro. En primer lugar, la situación de los Estados Unidos -a pesar de que sus tasas de interés de referencia han bajado con cierta velocidad a lo largo del 2008, bus- cando estimular su economía-, ha propi- ciado un escenario de incertidumbre y vo- latilidad en el mercado financiero internacional. Ello se ha reflejado en una contracción de la liquidez e irremediable- mente en un pequeño incremento del cos- to del dinero. Derivado de lo anterior, existe temor entre los analistas de que las instituciones de crédito que tienen que renovar sus venci- mientos (emisiones de duda), como algunas Sofoles y Sofomes, al igual que el Infonavit y algunos bancos, tendrían problemas para colocar sus nuevas emisiones. Sin embargo, lo han hecho sin ningún problema. S IN PROBLEMAS DE LIQUIDEZ El pasado 13 de marzo, por ejemplo, Hipotecaria Su Casita colocó exitosamen- te certificados bursátiles respaldados por créditos a la construcción por mil 325.6 millones de pesos (mdp). El 100 por cien- to de los recursos fueron tomados por el mercado, por inversionistas institucionales representados por fondos de inversión, fondos de pensiones, aseguradoras y ban- ca privada. La transacción superó en más de 40 por ciento las expectativas de mon- to de colocación. Patrimonio Hipotecaria también recu- rrió al mercado de deuda de corto plazo, en donde sigue con buena aceptación y considerable demanda. El pasado 20 de fe- brero, Patrimonio salió al mercado convo- cando un monto de 250 mdp, obteniendo una demanda de posturas hasta por 300 mdp. Posteriormente, el 5 de marzo volvió a acceder al mercado donde inicialmente se pretendían convocar 150 mdp, sin em- bargo, dada la sobredemanda -de hasta 60 por ciento-, decidieron colocar 240 mdp. El banco Scotiabank realizó con todo éxito (14 de marzo) su primera emisión al Wall Street, NY. DREAMSTIME La situación de los Estados Unidos ha propiciado un escenario de incertidumbre y volatilidad en el mercado financiero internacional.