Retos y perspectivas 2022

Real Estate Market || 101 B U R S Á T I L Estamos preferenciando activos de renta variable con un enfoque en valuación y calidad, así como aquellos que puedan traspasar el alza en costos al consumidor final, eficienticen el apalancamiento operativo y que prio- ricen la rentabilidad. De la misma ma- nera, pensamos que las acciones que puedan mantener o incrementar sus dividendos, podrían tener una mejora en su valuación. En el caso de que la inflación se mantuviera alta, pensamos que los sectores de energía, bienes raíces, ma- teriales, financiero y telecomunica- ciones podrían mantener una ventaja frente al resto. Para México, esperamos un cre- cimiento en el PIB de 2.6% por una menor base de comparación, el im- pacto de la pandemia, y los bajos niveles de inversión en los últimos años. Seguimos proyectando que la recuperación de Estados Unidos continuará beneficiando al país, so- bre todo al sector de consumo priva- do, los planes de infraestructura, y el industrial. Este último, dado que los impactos de logística y trans- portación a raíz de la pandemia, ha generado una tendencia o búsqueda del nearshoring , en adición a la im- plementación del T-MEC. La normalización de la política monetaria en Estados Unidos, con la reducción de compra de activos y alza en las tasas de interés tendrían una presión adicional para el MXN, por lo que esperamos una aprecia- ción del USDMXN el próximo año y proyectamos que cerremos el 2022 en P$21.4. Para Banxico, esperamos que la inflación no regrese por debajo del 4% hasta los últimos dos meses del año, y estimamos tres alzas en la tasa de re- ferencia para cerrar en 6.0 por ciento. GLOBALCAJA La recuperación económica mundial sigue pendiente del ritmo de vacunación.