Retos y perspectivas 2022

Real Estate Market || 99 B U R S Á T I L certeza sobre la temporalidad de estos choques. Aunque no ajustó las tasas y no se espera que lo haga en el cor- to plazo, comentó que vio suficiente progreso en los precios y en el empleo para comenzar con la reducción en la compra de activos por USD$15 mm al mes: USD$10 mm en treasuries y USD$5 mm en mortgage backed securi- ties (MBS). Esta reducción se estimaba que terminaría a finales del primer se- mestre del 2022. En este mismo tema, Joe Biden ratificó a Jerome Powell como presidente de la Fed con Lael Brainard como vicepresidente, con lo que el mer- cado pudo mantener las mismas expec- tativas que se han trazado por parte de la Fed en los últimos meses. Por su lado, Banxico repitió y su- bió la tasa objetivo en 25 puntos base, viendo que la presión global incre- mentó la inflación general a 6.2%, y considerando que el balance de riesgos se deterioró y esta sesgado al alza. La inflación de la primera quincena de no- viembre alcanzó su máximo de veinte años y cierra en 7.1 por ciento. En el mercado energético, durante noviembre, los precios de las mezclas del petróleo continuaron cerca de los máximos del año, y aunque algunos países señalaron que comenzarían a liberar reservas, la OPEP aclaro que tomaría represalias si esto sucedía. Aunado a toda la volatilidad an- terior, en las últimas semanas de no- viembre, comenzó a cobrar relevancia, la nueva variante Ómicron, aumentan- do las preocupaciones y presionando el desempeño de los mercados accio- narios. Y es que, aunque es cierto que los mercados asumen el surgimiento de nuevas variantes, la incertidumbre durante los primeros días del descu- brimiento de cada una sobre la morta- lidad, velocidad de transmisión e im- pacto en la población de estas, impacta de manera significativa a los mercados, las expectativas para el desarrollo eco- nómico y los fundamentales de las empresas. Si bien la información es preliminar, los primeros datos han mostrado que, en este caso, Ómicron tiene un nivel de contagio alto con una baja letalidad. Finalmente, llegamos al último mes de un complejo año, en Estados Unidos, Jerome Powell finalmente co- mentó que dejará de utilizar la palabra transitoria para la inflación, esperan- do que ceda en el 2022. A mediados de diciembre la Fed duplicó la reducción VALUACIONES HISTÓRICAS Fuente: Análisis BX+ con información de la BMV y Bloomberg. - 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 2017 6.35 8.16 7.73 8.10 7.71 7.76 6.95 7.85 7.73 8.83 8.71 8.41 8.12 8.10 2018 1T19 2T19 3T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21 UDM 2019 21.41 19.82 21.17 23.37 23.97 25.17 88.44 38.12 29.35 20.52 14.63 14.78 24.67 49,354 41,640 43,281 43,161 43,011 34,555 37,716 37,459 44,067 48,010 50,290 51,386 51,310 43,541 55.23 EV/EBITDA P/U Valuaciones históricas