Estrategias para el sector

Real Estate Market 248 E conom í a Inflación general se rinde ante devaluación y “gasolinazo” Mientras que en 2016, el peso se deva- luó 19.91% frente al dólar, el inicio de 2017 ha sido como una pesadilla. En la primera quincena de enero registró máximos históricos que llevaron al tipo de cambio por arriba de los 22 pesos aunque hacia finales de febrero se ubicó por debajo de 20 pesos. Por su parte, la tasa de inflación cerró el año en 3.36%, aunque con pre- siones que en 2017 podrían llevarla por arriba de 4.5%; de hecho, la inflación, en términos anuales al mes de enero, se ubico en 4.72 por ciento. A las presiones inflacionarias, se suma el incremento observado en la inflación subyacente (precios de las mercancías que han respondiendo a la depreciación del peso), y en la no sub- yacente por efecto del aumento en el precio de la gasolina en la frontera norte. En 2017, la volatilidad financiera, en particular el persistente deterioro del tipo cambio, el incremento en los sala- rios mínimos, y el gasolinazo a través de los precios del diésel y la electricidad, serán costos que se reflejarán —en ma- yor o menor medida— en los productos Fuente: Banco de México. Fuente: SHF. Fuente: Elaboración propia con información de Banxico. Fuente: INEGI. Depreciación del Tipo de Cambio 48 hrs (Var. % anual) Índice de Precios de la Vivienda (Var. % acumulada 4T2011 al 2T2016) INPP de Materiales de la Construcción que más se han encarecido (Var. % anual 2005-2016) 17 Dic 15 Nacional Usada Nueva Casa sola Condominio Económico-social Media-Residencial 17 Feb 16 30 Jun 29 Sep 17 Nov 15 Dic 16 9 Feb 17 0 5 10 15 20 25 2013 2014 2015 2016 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 Construcción Grava Tepetate y jal Cemento Aglutinantes Láminas metálicas Varilla Alambre y alambrón Castillos armados Malla de acero 29.35 27.78 26.11 26.04 25.95 25.08 22.15 20 25 30 de consumo básico como tortilla, leche, pan, huevo y transporte, entre otros, y finalmente, en la inflación. Por otra parte, el inicio del alza en las tasas de interés en Estados Unidos y la volatilidad financiera mundial, obligó a Banxico a incrementar en cinco ocasio- nes, durante 2016, su tasa de interés ob- jetivo, por lo que este indicador pasó de 3.25% registrado en 2015, a 5.75% en di- ciembre de 2016, ubicándola —de acuer- do con Banxico— ligeramente arriba de la tasa neutral de equilibrio (nivel que no genera presiones inflacionarias) y desde el 4T2016 se observó la repercusión en el nivel de tasas de interés de largo plazo, como las de créditos hipotecarios. En fe- brero la tasa de referencia llegó a 6.25%, el costo del dinero se suma como factor de presiones inflacionarias. En resumen, las presiones inflaciona- rias persisten, y según Agustín Carstens, gobernador de Banxico, la tasa de infla- ción se mantendrá por encima de 4% en gran parte de 2017, y estima que al cierre de año bajará a 4 por ciento. No obstan-