Crisis en Estados Unidos

64 | Real Estate Market E C O N O M Í A “Una desaceleración-recesión pequeña, en profundidad y tiempo, de los Estados Unidos, tendría un impacto moderado sobre la economía mexicana.” Francisco Gutiérrez Dir. de Estudios y Planeación Estratégica de Scotiabank. RH de capital que sigue reportando México. Y es que en los tres primeros meses del año en curso, las reservas internacionales del Banco de México (Banxico) han establecido máximos históricos constantes; por ejem- plo, al pasado 28 de marzo se ubicaron en 82 mil millones de dólares (mdd), a diferen- cia de los 77 mil 991 mdd al cierre de di- ciembre pasado, es decir 4 mil 700 mdd más en tres meses. La entrada de capitales (precios del pe- tróleo, exportaciones, inversión extranjera, remesas, etcétera) ha sido superior a las sali- das de dólares, lo que explica por qué el tipo de cambio mantuvo una gran fortaleza en el primer trimestre del 2008. Mantener un pe- so fuerte es fundamental para la estabilidad macroeconómica y más aún en estas etapas de inestabilidad internacional. Gracias a dicha fortaleza cambiaria, la inflación se ha logrado controlar. Basta re- cordar el escenario de incertidumbre que generó la “Reforma Fiscal” aprobada el año pasado y que entró en vigor al inicio del presente, y pese a ello la inflación anual en diciembre pasado, que se ubicó en 3.76 por ciento, bajó a 3.72 por ciento en febrero, es decir, no se ha presentado presión sobre los precios al consumidor. Por el contrario, las expectativas infla- cionarias para todo el año se han ido ajus- tando a la baja, desde un máximo de 3.87 por ciento a 3.73 por ciento en marzo, aunque en abril repuntó a 3.98 por ciento de acuerdo con la encuesta de expectativas que realiza entre especialistas del sector privado el mismo Banxico. La suma de ambas variables (tipo de cambio e inflación) ha mantenido muy esta- bles las tasas de interés, C ORRECCIÓN DE PRONÓSTICOS Al cierre del año pasado, el consenso de los analistas en México tenía un pronóstico de crecimiento para 2008 de 3.33 por ciento, pero este ha ido ajustándose a la baja hasta al- canzar un 2.77 por ciento, de acuerdo con la encuesta de expectativas que mensualmente realiza el Banxico. En particular, el Centro de Análisis y Proyecciones Económicas para México (CAPEM) ajustó a finales de enero pasado desde 3.5 a 2.6 por ciento su pronós- tico de crecimiento del PIB para 2008. CH Ciudad de NY.