Crisis en Estados Unidos

28 | Real Estate Market P O R T A D A corto plazo para Latinoamérica era “gene- ralmente” positivo. Sin embargo, advirtió que la región quizá estaba más expuesta que nunca a los cambios bruscos en los flujos de capital y de inversión externos. De acuerdo con el BID, el crecimiento de Latinoamérica este año se desaceleraría a 4.0 ó 4.5 por ciento desde 5.6 por ciento en el 2007, mayormente por la menor ex- pansión en Estados Unidos. E VALUANDO PÉRDIDAS “La magnitud de los costos causados por la actual crisis del sistema financiero in- ternacional es difícil de determinar. Algunos estudios estiman que las pérdidas agregadas podrían llegar a más de mil 200 billones de dólares, de los cuales 460 mil millones de dólares (mdd) corresponden a intermedia- rios financieros de Estados Unidos”, señaló Guillermo Ortíz, gobernador del Banco de México (Banxico) durante su presentación en el foro de la ABM. Ortiz explicó que la mayoría de las crisis financieras han venido precedidas por perio- dos de euforia económica, gasto excesivo y una expansión del crédito en la que suelen relajarse los criterios de originación. En el ca- so de la actual crisis, existió una etapa de ex- pansión económica global caracterizada por un periodo prolongado de tasas de interés reales bajas y liquidez abundante, lo cual contribuyó al aumento en el apetito de ries- go por parte de inversionistas y acreedores. De acuerdo con el banquero central de México, también se presentó un auge sin precedente en el sector de vivienda en Estados Unidos, financiado sobre todo con flujos externos; una fragmentación de la regulación y supervisión de las entida- des financieras en ese país y la aparición de instrumentos financieros que facilita- ron, como nunca antes, la segmentación y distribución de los riesgos. Un análisis publicado por la calificadora Standard & Poors (S&P) a mediados de mar- zo pasado, indicó que las rebajas contables vinculadas a préstamos hipotecarios de ma- yor riesgo, o subprime , en Estados Unidos po- drían ascender a 285 mil mdd. ”Hasta el momento, la crisis de los préstamos subprime se ha concentrado prin- cipalmente en los bancos de inversión, que se han visto obligados a anunciar rebajas en el valor contable de activos por casi 110 mil mdd”, ilustró el análisis de S&P. “La crisis subprime está en una etapa ini- cial, lo que significa que no vamos a saber las repercusiones totales sobre el mercado norteamericano por algún tiempo. A princi- pios de los años 90 hubo una crisis similar y sus efectos duraron hasta cinco años, lo que nos marca un plazo para que se vaya absor- biendo el problema, es decir que los precios inmobiliarios se ubiquen en un nivel más normal, los créditos otorgados estén a su va- lor correcto en los libros y las pérdidas ha- yan sido tomadas”, comentó en entrevista Juan Segundo, director general ABN-AM- RO Bank México. El banquero agregó que una de las re- percusiones más rápidas consisten en que estas instituciones han tenido que tomar pérdidas muy importantes y frenar el “ La desaceleración de Estados Unidos va a afectar a la mexicana porque están conectadas .” Ignacio Deschamps Dir. General de Grupo Financiero BBVA Bancomer.. BANCOMER FACAX Vista de la ciudad de México.