Crédito Hipotecario 2022

E C O N O M Í A Real Estate Market || 117 LA FORTALEZA SE VUELVE UN RIESGO El sector industrial ha sido el motor del crecimiento económico de México en el último año, particularmente la industria manufacturera que está ínti- mamente correlacionada con la activi- dad económica de los Estados Unidos. Es decir, nuestro sector exportador se ha visto beneficiado por la rápida recuperación que presentó nuestro principal socio comercial, el cual des- de la primera mitad de 2021 logró re- cuperar el nivel de actividad previo a la pandemia. Cifras del Inegi indican que el sec- tor industrial creció 6.4% en 2021 y en la primera mitad del 2022 a un ritmo anual de 3.2%, a pesar del lastre que ha sido la construcción; en ambos casos con un ritmo por encima de la econo- mía en su conjunto. Gracias a ese desempeño, a mitad del 2022 el sector industrial logró su- perar por primera vez los niveles que se registraron en el 4T19. Un análisis de BX+ señaló que “la dilución de algunos cuellos de botella en la pro- ducción y la expansión en el consu- mo de bienes y en las exportaciones siguen dando soporte a la actividad manufacturera…” Al respecto, Monex es muy pun- tual al señalar que la industria aporta más de la mitad del crecimiento anual del PIB, “lo que muestra la importan- cia de las exportaciones, tanto manu- factureras como petroleras, que han sido dos de los elementos clave para el buen desempeño del sector”. A su vez, ello muestra la vulnerabilidad del crecimiento ante el obstáculo que pue- den derivar del procedimiento de reso- lución de controversias con Estados Unidos y Canadá, en el marco de la implementación del TMEC”. En este mismo sentido, analis- tas de Banco Base afirman que, “si Estados Unidos cae en recesión, no hay forma de que México pueda evitar caer también. Para México, las caídas en el PIB podrían darse probablemen- te a partir del último trimestre del año y extenderse hasta 2023”. Agregaron que, “sin embargo, el principal riesgo económico para México no es la recesión en Estados Unidos, sino la posible imposición de aranceles en el marco de las consultas del T-MEC. Con una recesión ven- dría después una recuperación, pero la imposición de aranceles situaría a México en un panorama sin posibili- dad de recuperarse en el corto plazo, pues precisamente el impulso de la actividad económica se ha dado por el sector exportador”. PRINCIPAL DEBILIDAD La principal fragilidad de la economía mexicana es la inversión, que si bien ya logró recuperar los niveles previos a la pandemia, se ubica cerca de 12% por debajo de su máximo histórico de julio de 2018. Incluso, considerando que la in- versión determina el crecimiento económico de largo plazo, “es impor- tante recordar que el indicador de Inversión Fija Bruta registró su nivel más alto en septiembre del 2015 y se mantuvo estancado hasta mediados del 2018, cuando inició un marcado descenso por el deterioro en confian- za de los inversionistas, al darse la cancelación de la construcción del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (NAICM) y el cambio en la política económi- ca. Cabe destacar que, omitiendo el 2020, la inversión fija bruta se en- cuentra actualmente en el mismo ni- vel de febrero 2008. Con este nivel de inversión el crecimiento económico seguirá acotado, por debajo del pro- medio anual mostrado en la última expansión económica de México en- tre 2010 y 2018 de 2.5%”, afirmó el análisis de Banco Base. De enero a mayo de 2022, la Inversión Fija Bruta creció 6.0% en comparación con el mismo periodo del año previo, por abajo del ritmo de recuperación de 2021 que fue de 10.0% en todo el ciclo anual. en proceso de recuperación.